績優股不是電視說了算,這「2」個指標符合條件才算績優...
股票有兩種,一種是投資、一種是投機
投機忌諱套牢就變投資;
而投資也常因追求短期的高報酬而轉為投機
然而,無論投資或投機,我們最終都是為了獲利這檔事
買股票能不能獲利,有很大的因素取決於公司經營的好壞
以股東角度觀察公司經營的績效
最重要的指標,即為股東權益報酬率(ROE)
也正是股神巴菲特選股最愛用的指標
股東權益報酬率可以明白地告訴你
公司運用你投入的每一分錢賺取到多少獲利
這項指標並沒有一定的標準,因產業景氣、及各別營運績效而異
此外,單以股東權益報酬率(ROE)作為選股條件仍稍嫌不足
可以配合資產報酬率(ROA)搭配使用,理由如下:
在杜邦方程式中,ROE=ROA*財務槓桿
因此若是單以股東權益報酬率(ROE)作為選股條件
則容易忽略了財務槓桿的隱憂
這是由於,一家公司的總資產分為兩大類
不是和股東借錢,就是和債主借錢
意即非為權益(Equity)、即為負債(Debt)
一旦公司交出漂亮的股東權益報酬率,卻是建立在高財務槓桿的基礎下
營運風險就會提高,對於景氣波動的耐震度就會降低
因此合理的財務槓桿一般為2倍
意即權益(Equity):負債(Debt)=1:1
可將選股條件設定為:
1:季股東權益報酬率(ROE)>10%
2:季資產報酬率(ROA)>5%
選股畫面如下:
資料來源:精誠資訊-富貴贏家
挑選結果:
資料來源:精誠資訊-富貴贏家
儘管挑選出16檔個股符合績優條件
但仍須留意以下幾點:
1.是否能延續優異的獲利能力?
許多個股常因為一個議題、或一個題材
導致當季獲利大爆發,財務數字大幅翻揚,股價隨之水漲船高
但股價一時的表現可能如同絢爛的煙火,終歸平淡
獲利指標由高點反轉或進入盤跌,股價跌回起漲點的例子時有所聞
因此仍須隨時追蹤觀察公司近況
2.留意獲利來源
無論是股東權益報酬率(ROE)或資產報酬率(ROA)
都是以稅後淨利(Net income)作為計算基礎
業內與業外收益都計算在內,須留意業外收益與業內收益的比重
舉例而言,若一家公司本業總是三年一小賠,五年一大賠
忽然有一年投資賺了大錢,甚至蓋過了本業損失
那麼反應在當年度的ROE及ROA上
就會呈現爆發性成長,而公司此後也就開始不務正業
將公司資產大比重進行業外投資,站在投資人的角度
這便是需要過濾的股票
最後,無論對於財務數字解析如何透徹
對公司前景掌握度多高
都不能忽略系統風險,以及個別非系統風險
例如國際重大事件,或內部假帳、掏空情事
留意整體風險性資產比重,以及分散投資
才是在投資股票獲利前,最重要的前提
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