【財訊快報／陳孟朔】中國領先獨立財富管理機構諾亞控股週二發布下半年投資策略，認為A股短期可能繼續波動與分化，仍有下跌空間，但當前估值處於低位，已是較好的中長期配置時機。

路透報導，諾亞報告指出，短期內投資人對風險的擔憂可能階段性抑制A股投資情緒，行業與上市公司財報繼續呈現分化格局。普通投資人應均衡持有多元分散的基金組合，根據市場變化進行局部動態調整。看好優秀的股票基金管理人在結構性行情中的優勢，組合基金和市場中性策略基金今年的表現值得期待，而債券基金具有一定的配置價值。

報告顯示，目前A股整體估值已處低位，全部A股(除金融、石油石化)的估值(滾動本益比)已相當於2014年7月牛市啟動前的水準，當時的上證綜指只有2,000點左右。而中小板、創業板及滬深300等國內其他主要股指均處於低位，大多數行業估值低於過去三年。在今年風險頻發的環境下，很多投資人選擇觀望，希望等待各種不確定性解決之後再配置和投資，但過往經驗顯示，試圖尋找最佳投資時點往往得不償失，因為股市大部分收益來自少量時間窗口，因此堅持長線投資往往是更好的策略。

對於下半年全球資產配置的建議，諾亞控股首席研究員夏春指出，高淨值客戶的新增資金中，可投入三成資金予海外資產，目前來看美國股票，尤其是美國的科技股仍具投資價值，主要原因是經濟繼續復甦及美元回流對美國股市的支持。

他也提到，除5%左右配置予保險產品作為保障性配置外，其他資金可均分於證券基金、私募股權基金、類固定收益產品及房地產投資等三類資產。