【數報】總經晨訊:歐美-德國11月IFO商業景氣指數為95.0,符合市場預期;美國10月芝加哥聯儲全國活動指數為-0.71,低於市場預期
【數報】德國11月IFO商業景氣指數為95.0,符合市場預期,高於前期的94.6;11月現況指數為97.9,略高於前期的97.8;11月預期指數為92.1,高於前期的91.5,德國IFO商業景氣指數在11月大致持穩。美國10月芝加哥聯儲全國活動指數為-0.71,低於市場預期-0.2,也低於前期-0.45,若看3個月的移動平均,10月指數移動平均為-0.31,低於前期-0.21,10月芝加哥全國活動指數較前期回落,其中生產相關指標由-0.36降至-0.55,而就業相關指標則由+0.01降至-0.10。
中國宣布《關於強化知識產權保護的意見》,強調要綜合運用法律、行政、經濟、技術和社會治理手段,加強對智慧財產權的保護,並加重懲罰侵權行為,這也是美國長久以來要求中國改善的議題之一;白宮國家安全顧問歐布萊恩也表示,美中第一階段貿易協議有望在年底之前簽署。另外,昨日多筆大型併購案活動提振市場氛圍,例如券商巨頭嘉信理財將以260億美元收購市佔第二的德美利證券,LV集團也將收購美國珠寶商Tiffany,諾華製藥同意收購美國生技公司麥迪遜醫藥;多家企業將展開大型併購案,顯示企業對於未來的前景仍感到樂觀,也激勵美股三大指數收盤再度改寫歷史新高,收盤S&P500上漲23.35點,上漲幅度0.75%,收在3133.64點;道瓊指數上漲190.85點,上漲幅度0.68%,收在28066.47點;那斯達克上漲112.60點,上漲幅度1.32%,收在8632.49點。歐洲股市的部分,歐股Stoxx600上漲1.02%,而德國DAX上漲82.57點,上漲幅度0.63%,收在13246.45點。
結論:綜合以上,歐元區經濟方面,成長動能未明顯改善,整體經濟仍持續降溫;美國經濟方面,受貿易戰影響,經濟成長低於長期平均趨勢,預估短線美股S&P500指數區間位於50日均線3000點至3150點之間。考量1)美國經濟成長動能降溫、2)市場對於明年獲利成長預估10%大幅偏離經濟前景、3)美中第13輪貿易談判並未解決結構性問題,未來雙方角力仍將持續,年底指數目標仍維持3011點,相當於17.2倍之2020年EPS(年增率6%),本益比高於10年平均約1個標準差。
資料來源:第一金投顧 2019.11.26