▽外資觀點:美律法說會後三外資維持原評等,惟其中兩外資調降目標價
財訊新聞 2021/03/02 16:37
【財訊快報/記者劉居全報導】美律(2439)日前法說會後,三外資在最新出爐報告中,雖維持原先評等,但有兩外資調降評等,其中日系外資重申「買進」評等,目標價由185元降至170元;歐系外資重申「中立」評等,目標價由160元降至150元;美系外資重申「中立」評等,目標價維持137元。
日系外資表示,美律去年第四季業績表現不佳,主要是受中國大陸客戶拖累毛利率、蘇州美特較低的利潤率,以及匯兌損失。展望後續,美律未來產品線包括TWS、Gaming耳機以及商用耳機,加上,美律持續滲透到新業務,預估美律2021年毛利率將提升到13.4%、營業利益率提升到5.1%,重申「買進」評等,目標價降至170元。
歐系外資表示,預估美律第一季營收將小幅季減少,2月因為工作天數減少也將導致營收下滑,但預計3月就會出現反彈,但進入第二季,美律耳機產品將出現成長,但揚聲器疲軟,IC晶片持續短缺可能削弱收入和利潤率,加上客戶不願意使用產品壽命接近尾聲的舊型號,決定調降美律2020~2022年每股盈餘8~35%,重申「中立」評等,目標價降至150元。
至於美系外資表示,預估第一季營收將小幅季減美律對2021年耳機和揚聲器持穩定看法,目前將產線轉移到越南,降低成本,而日前法說並未有驚喜的說法,重申「中立」評等,目標價維持137元。