法人觀點:出口增、資金湧入陸債和套利交易報酬吸睛,法人看好人民幣維持強勢
【財訊快報/林浩博】外電報導,基於出口的上升、資金大量湧入債券,以及具吸引力的套利交易報酬,人民幣有望能維持今年以來的升值表現。由於市場早已押注美國刺激縮減,且中國恆大集團的債務危機影響預料會受控,此趨勢不大可能反轉。
豐業銀行的外匯策略師Qi Gao表示:「中國的出口爆發會持續至2022年第一季,維繫其巨額貿易順差。」他預期人民幣會爬升至每6.2元兌1美元位置,也就是其2015年貶值前的高位,但前提是如果美、中兩國會談有進展。
高盛集團認為,假如與美國的貿易摩擦「顯著」緩和,且美元清楚走弱,則未來一年人民幣有望升至6.15元價位。不過,中國官媒試圖降溫此樂觀情緒,在週三稱人民幣近期升勢不大可能扭轉其兩方向走勢。
整體來說,人民幣走強可能激勵更多資金流入,並強化對該貨幣的需求,有助北京推廣人民幣的全球使用。然而,這也或損害中國出口的長期競爭力。
雖然其他指標顯示中國經濟成長趨緩,但其出口依然強勁。受惠於年底佳節前的強大需求,9月中國海外出貨創新高。中國的商業銀行9月為客戶淨買入1,737億人民幣(272億美元)的當地貨幣,顯見內地個人與企業在外匯市場偏好持有人民幣。
彭博追蹤人民幣兌一籃子貨幣指數已攀升至2016年以來高點,反映中國貨幣相對於強勢美元的強韌。在新興亞幣中,今年以來人民幣兌泰銖與韓元升值最多,各升12%和9%。
外資對中國國債的購買金額在9月上衝至8個月新高,隨著富時羅素10月將中國國債加入旗下世界政府公債指數(World Government Bond Index),其買入力道可能會加大。另一項正面指標是,十年期人民幣債券與同天期美國國債的兩者殖利率差距巨大,金英證券預估即便未來幾個月利差會縮減,但仍會很可觀。
根據外媒匯集的數據,今年亞幣之中,人民幣給出最好的套利交易報酬成績。基於人民幣的波動減弱,此現象不大可能改變,中國官員們預估人民幣會維持穩定,即便美國聯準會展開貨幣正常化。