今年以來，台股跟隨美股四大指數創高，以及外資買超推升之下，加權指數終於第五度登上萬點大關。有別於前幾次萬點行情，此次攻上萬點的主攻部隊集中在台積電(2330)、鴻海(2317)與大立光(3008)三大天王，在陣容與結構上號稱史上最強的一次，使得多數法人認為台股萬點不易失守。之所以萬點有強勁支撐，最主要原因在於外資。由於外資持有台積電一度高達八成之多；加上台積電是台股權重王，因此，外資主導台積電等同於控制大盤漲跌。

台股權重第二大的鴻海，日前更因外資麥格理證券出具長達226頁的研究報告，預言鴻海是未來世界的整合者(Integrator for tomorrow’s world)，並喊出震驚市場的200元目標價，也讓鴻海股價在6月19日大漲4%之多，創2014年8月27日以來新高價；促使當天台股加權指數成功回補6月12日10198點與10158點之下跌跳空缺口，並站穩在所有均線之上；顯然多頭氣氛仍強。反觀，內資法人略顯保守，櫃買指數自前高138.73點回檔，目前仍在打底整理階段。

隨著時序將進入第三季，台股下半年的走勢與展望仍有諸多變數干擾。尤其，根據過往歷史經驗顯示，第三季向來是全球金融市場最為動盪的期間，加上美國聯準會在6月15日宣布升息一碼，且將啟動縮減資產負債表的計畫，恐牽動資金流向。然而，可觀察幾項指標，首先，美元指數變化，一旦逼近100得需提高警覺，而目前美元指數大致落在97附近，顯然升息並未讓美元大幅走升。其次，新台幣匯率走勢，近期受到美股回檔影響，外資轉為賣超，使得台幣匯率回貶至30.4附近，創近二個月新低，須提防一旦貶破30.5關卡，對大盤恐有負面影響。

其次是恐慌指數(VIX)目前仍在10附近震盪，並未有大幅走高的跡象；還有美國10年期公債利率仍在2.2%附近徘迴，但須嚴防攀升至2.5%，甚至往3%靠攏的跡象，一旦出現，外資恐將撤出、回流美國。影響台股資金行情變數之一，就是6月26日台積電除息，外資是否拿了股息之後匯出？另外，7月開始進入上市櫃公司除權息旺季，預估對大盤指數蒸發約400點。因此，個股之間的除權息行情，或許也攸關下半年營運表現。

儘管第三季台股恐受國際股市震盪影響，但中長期趨勢仍屬多方架構，由於下半年有蘋果iPhone 8、Tesla Model 3與英特爾新伺服器平台Purley等三大新產品陸續出貨，對於國內相關供應鏈廠商來說，下半年營運將逐步增溫。因此，不妨趁著回檔之際，開始逢低布局相關供應鏈個股。

首先，蘋果iPhone 8供應鏈仍是法人下半年優先鎖定的焦點，包括類載板的華通(2313)與景碩(3189)、金屬機殼可成(2474)與鴻準(2354)、雙鏡頭大立光與玉晶光(3406)、組裝代工鴻海與和碩(4938)以及晶圓代工台積電等，仍將吸引資金進駐。

因應配合雲端運算集中化、虛擬實境、人工智慧等硬體需求的提升以及增設大型資料中心，促使英特爾Purley伺服器平台將取代現有的Grantley平台；再者，Purley平台在效能與傳輸速率上均優於Grantley，因此，可望掀起換機潮；相關廠商如伺服器晶片廠信驊(5274)與新唐(4919)；PCB銅箔基板台燿(6274)與聯茂(6213)；伺服器PCB博智(8155)、先豐(5349)；伺服器散熱風扇建準(2421)與超眾(6230)；伺服器機殼勤誠(8210)等可望受惠。

電動車大廠Tesla所推出的平價車款Model 3也將於7月正式量產，相關供應鏈已蓄勢待發，包括減速箱齒輪和大(1536)、電池模組線束貿聯KY(3665)、電池正極材料康普(4739)與美琪瑪(4721)、充電槍康舒(6282)與健和興(3003)、保護元件興勤(2428)、電源零組件台達電(2308)、電池模組電流控制板高技(5439)、電池上下蓋板乙盛KY(5243)等廠商，增添下半年營運動能。此外，新打進Model 3供應鏈，如揚聲器鍛件錩新(2415)、車用鏡頭亞光(3019)、散熱模組建準、電動車電池高壓連接器崧騰(3484)、被動元件電感美磊(3068)、導線架順德(2351)與扣件恒耀(8349)等，也可留意。

日前蘋果開發者大會(WWDC)推出類似Amazon Echo的智慧揚聲器HomePod，無疑是要挑戰Amazon Echo的霸主地位。透過語音模式，達到人機互動模式，引爆智慧揚聲器商機，根據StrategyAnalytics預估，市場規模將由2016年的590萬台一路高速成長，並於2022年大幅成長10倍。智慧揚聲器已經不再像過去的揚聲器般，只用於播放音樂；這也將帶動新商機。國內IC設計龍頭聯發科(2454)已是Amazon Echo主要晶片供應商，日前也推出專為智慧語音助理裝置(VoiceAssistant Devices)和智慧揚聲器(Smart Speakers)產品而設計的系統單晶片MT8516，預計在今年第四季上市，搶攻智慧家庭商機。

隨著各家廠商陸續推出智慧揚聲器，對於相關零組件如揚聲器廠商美隆電(2477)、錩新(2415)與東科KY(5223)等可望吃到新商機。其中，老字號揚聲器廠美隆電，長期以來是國際一線音響品牌大廠的代工廠，儘管去年營收較2015年衰退11.9%，但因產品組合優化與營業費用減少，稅後淨利達3.54億元，年成長21.5%，EPS1.49元。今年首季雖受新台幣匯率升值影響，但毛利率與營益率同步優於同期，分別達27%與12.6%，稅後淨利0.89億元，年成長33.9%，EPS0.37元，優於同業錩新與東科KY。展望今年，在單價高揚聲器與車用揚聲器比重拉升，業績與獲利可望優於去年，法人估今年EPS挑戰2元。此外，公司將現金減資17%，並每千股退還1700元予股東。就本益比與殖利率評價，美隆電明顯低於同業，可望有比價上漲空間。