資本支出概念股營運向前衝
在電子產業當中資本支出是拉動營運成長最健康的循環,以今年來說,多個產業資本支出趨勢明確下,將帶動廠商、材料、設備等資本支出上下游供應鏈全面動員,包括漢唐(2404)、京鼎(3413)等設備供應鏈是直接受惠的業者,今年營運值得期待。
就半導體產業來說,今年資本支出主要分為兩大主軸,首先是全球晶圓代工龍頭廠台積電(2330)的資本支出預料將持續提升,再者是中國大陸因應官方政策建置晶圓廠帶來的龐大需求。
分析產業背景,回顧近幾年,包括英特爾(Intel)、台積電、三星、格羅方德(Global FoundrieS)等全球半導體巨頭為確保技術能力跟上對手腳步,砸下重金擴充先進製程產能,而供應相關製程的半導體設備業者成了最大受惠者,營運隨之成長。
儘管去年在整體產品市場陷入低迷之際,在承受供應鏈去化庫存壓力的考量下,台積電一度對後續資本支出規劃轉為保守,但今年並未縮手,年度資本支出預算將逾百億美元以上,除了持續擴充7奈米產能,也開始規劃興建支援最新極紫外光(EUV)微影技術的先進製程產能,並且規劃興建支援5奈米的晶圓廠。
而值得留意的是,除了台積電外,中國官方為了達成十三五規劃當中針對製造業藍圖《中國製造2025》當中,至2025年成為全球電子產業具備規格制定的領導國家的終極目標,近年積極砸下重金發展半導體產業。
業界認為,台系相關半導體設備供應商在台積電落實在地化供應鏈的趨勢下,相關產品技術品質競爭實力已大大提升,供應鏈雛型也更加明確,因此看好未來中國市場大開帶來的新商機。
其中,漢唐是國內無塵室工程及設備廠商,也是台積電建廠的長期最佳夥伴,去年台積電因中科建廠工程正處施作高峰,推升漢唐營運飆高,而今年儘管受到客戶遞延認列專案,及產業淡季的影響,上半年營收為70.43億元,比去年同期減少14.9%,但隨著台積電、中國大陸光電、半導體廠積極擴廠,讓公司今年訂單持續增加,在手案量也維持高檔水位,預料全年營收可望持續優於去年。
據了解,漢唐目前在手訂單包括台積電台中廠、南京廠、力晶的合肥晶合廠、華映(2475)莆田廠華佳彩、中國大陸的熊貓光電等,且值得關注的是,原本漢唐僅有熊貓光電南京廠,由於近期再下一城,一舉拿下熊貓的威陽和成都廠新建工程案,在手訂單維持百億元高檔水位。
耗材廠翔名(8091)今年獲利亦不俗,首季稅後純益0.77億元,年增率39.2%,每股純益1.26元,創近6季新高;翔名深耕半導體領域多年,並被國際設備大廠看中,長期供應各種半導體薄膜設備零件、加熱帶、MOCVD及離子植入機零件與維修服務,為離子植入零件領域的最大製造商,預料在資本支出擴大的趨勢下,加上產品組合調整漸入佳境,可望帶動翔名今年獲利將顯著優於去年表現。
亞翔(6139)後市業績透明度亦不俗,法人透露,亞翔目前已簽約尚未完工的工程合約金額高達1159億元,將是未來幾年的動能,但由於許多工程仍未開工,因此入帳的時間點也無法確定。
法人分析,目前中國大陸正積極大量建置面板與半導體廠,其中光半導體廠就有26座即將陸續建置,只是短期由於設備供應不及,因此讓開案時程略為遞延,不過隨著設備供應逐步順暢後,機電設備等相關專案也會陸續開出。
而除了半導體外,中國大陸面板業的發展亦不俗,特別是在iPhone 8頻頻傳出要採用OLED下,吸引韓系、日系、中系、台系等全球各家業者爭相投入建置產能,同時為設備商帶來嶄新的商機。
盟立(2464)就是其中受惠的1員,業務分為代理IBM資訊產品、工業控制器、面板設備、自動化倉儲及機器人系統等5大項,其中IBM資訊系統部分主要客戶為台積電,受惠於台積電持續擴增新廠的正面幫助為公司挹注主要營運動能,加上面板客戶因應投入OLED產線對於面板設備拉貨積極,及機器人產品布局陸續傳出捷報的加持,推升盟立近幾年營運成長。
業界分析,iPhone 8將採用主動式有機發光2極體(AMOLED)並搭配3D玻璃的解決方案,預料將帶動熱潮,而盟立新開發的3D玻璃熱壓機,日前已陸續接獲泛蘋果供應鏈業者訂單。特別是,目前3D玻璃熱壓機的主要使用者為蘋果的玻璃加工供應商伯恩與藍思,尤其以伯恩採購量最大,而伯恩以往多數採用韓國DTK的熱壓機,但隨著盟立熱壓機近期良率快速提升且通過認證,也開始採用盟立產品,預料將成為接下來重要的成長動能;此外,包括帆宣(6196)、翔名(8091)、弘塑(3131)等,都是這波資本支出直接受惠的廠商。