第4季向來是電子產業的營運淡季，加上中國11長假影響，未來一段時間，國內多數廠商營運疲軟，也並不令人意外，影響所及，台股在缺乏進一步業績利多刺激下，連續多日拉回整理，個股股價也開始面臨回檔壓力。

　　台股瀰漫觀望氣氛下，第4季業績還能締新猷的公司，在台股漲多回檔之際，即便無法全身而退，但相較於其他開始進入營運淡季的產業來說，有業績的加持，不僅能相對抗跌，甚至很可能是台股拉回整理後，領軍台股進一步攻堅的潛力股，此時更值得細細探索。

　　據統計，受到中國11長假影響，10月份營收創下歷史新高的公司僅69家，傳產股中，以力山(1515)、直得(1597)、榮成(1909)等表現最突出，不僅10月營收年增率較去年同期成長幅度大，累計前10月營收較去年同期也有4成以上的成長率，今年營運扭轉的力道都相當強勁。

　　唯這些個股今年來股價都已上漲1大段，甚至在營收創新高之際，反而出現法人大舉調節拉回的情況，個別公司年底的業績利多，可能也將因法人的持股調整而打折扣。

　　像榮成雖連續3個月營收創下歷史新高，第4季也是紙箱傳統出貨旺季，使得紙箱用紙價格維持在高點，基本面看起來無虞，但自10月下旬以來，卻一路遭逢法人調節，近期並已回檔且跌破季線，後續需補量站回季線之上，才有利於中期股價走多。

　　包括直得及上銀(2049)兩檔自動化概念股，10月營收也創下歷史新高，在自動化及機器人的需求熱潮下，兩家業者的營收已分別創下至少5個月及6個月的營收新高紀錄，甚至到年底的訂單都仍相當暢旺，就業績及技術面來看，兩檔個股都處在向上的趨勢軌道中，最近震盪拉回，或是可以留意逢低買進的時候。

　　10月營收創新高的科技股，蘋概股就占了不小的份量，從台積電(2330)、美律(2439)、可成(2474)、穩懋(3015)、緯創(3231)、康控KY(4943)到臻鼎KY(4958)都是，iPhone X將加緊拉貨到明年首季，讓這波的蘋概股業績效應遞延。

　　不過，法人今年對於蘋概股明顯喜新厭舊，有新技術3D Sensing加持的穩懋(3105)及今年甫加入蘋果供應鏈的聲控元件廠康控，一路獲法人追捧，但傳統代工股的緯創，在10月營收創新高公布前後，卻遭逢外資大舉賣超近7000張，顯見，至年底蘋概股業績雖可望持續加溫，卻不是檔檔能受惠，蘋概股已非票房保證，而即便是法人偏愛的蘋概股，今年來漲幅也都已相當驚人，恐怕仍須留意追高風險。

　　最值得一提的，仍是缺貨漲價族群，從被動元件、DRAM到矽晶圓，都不乏營收創新高個股，其中，被動元件龍頭廠國巨(2327)、DRAM廠華邦電(2344)及南亞科(2408)及矽晶圓的台勝科(3532)都寫下歷史新高紀錄，業績走勢符合過去一段時間股價的大幅飆漲。

　　今年來缺貨漲價族群的投資光環已勝擅全場，族群的基本面表現也確實凌駕一切，不過，今年來的大漲之後，未來一段時間，對於這些缺貨漲價族群，該去檢視的是缺貨漲價將持續到何時？

　　雖然最新研調機構調查顯示，第4季DRAM價格平均上漲達1成，但於此同時，由於記憶體漲幅過大，加上新產能將陸續在2019年開出，預估DRAM價格漲勢將在明年下半年出現下修壓力，目前看來，DRAM漲價已慢慢有雜音出現。

　　不過，短線上，外資對華邦電及南亞科仍青睞有加，至11月13日止的5個交易日，分別買超華邦電2.86萬張及南亞科6.01萬張，加上華邦電在最新的MSCI指數調整中，已被納入標準指數成分股，外資短線積極的買盤，預料仍可支撐股價好一陣子，一旦外資反手連續賣出，投資人也應有所警覺。

　　從供應鏈端的消息來看，被動元件及矽晶圓的缺貨仍相當嚴重，據了解，被動元件廠的生產前置期已從半年拉長至1年，國巨10月營收仍沒有受到中國11長假影響寫下新高紀錄，第4季營收再創新高可期，明年增產後，營收可再進一步成長，國巨營運創高的步伐仍相當穩健。

　　至於矽晶圓，不僅一路將缺貨到2019年，甚至，據Sumco內部資料顯示，整個矽晶圓缺貨最嚴峻的情況，將落在2020年，原因在於中國新建半導體廠產能將在明年中陸續開出，在1年的試量產後，2020年產能勢必大量開出，但從現在起到明年底，包括Sumco、台勝科都沒有新增產能，環球晶(6488)至2019年底的產能已被預訂一空，即便透過去瓶頸新增產能，供給增加也相當有限，可以確定的是，矽晶圓的供需缺口不僅短期無解，甚至還會一路擴大。

　　供需不平衡造成漲價，對矽晶圓廠來說，更是不可擋的趨勢，業者普遍認為，今年來矽晶圓價格雖已大幅上漲至每平方英寸價格0.76美元，但距離2009年平均1美元、甚至2008年的1.5美元，仍有一段距離，明年不僅12吋價格將持續調漲，8吋價格預料漲幅將超過12吋，業者將因為8吋價格的大幅調整而再度受惠，相關的概念股包括環球晶、台勝科、合晶(6182)，只要逢拉回都值得留意買進機會。