港股上周大跌792點，但投資界仍對大盤前景樂觀，認為港股基調仍佳，加上美國稅改法案通過利好投資氣氛，大市短線或反復偏軟，恆指料約29000點左右會有支持。今年來港股在企業盈利持續改善下大幅上揚，但年結前獲利套現壓力大，走勢將趨於波動，後市聚焦四大因素：(1)美國加息；(2)A股走勢；(3)北水南下速度；(4)本港拆息。

上周拖累大盤跌勢的股王騰訊(00700)，季度調整後占比由接近12%下調至10%，而匯控(00005)則微幅上調至同樣10%，兩股上週五收市價分別為385港元及77.9港元，跌3.266%及0.128%，騰訊為全日表現最差藍籌。新被納入恆指成分股的舜宇(02382)及碧桂園(02007)，上週五升1.54%，報132港元，後者更升4.72%，報12.88港元，惟舜宇仍較公佈季度調整前的140港元低5.7%。至於被納入國企指數成分股廣汽(02238)，上週五收報19.84港元，升1.22%，同樣仍較公布前的20.55港元落後3.45%。分析人士指出，指數成份股季度調整的影響已完全反映，後市料徘徊拉鋸及整理。

港股週邊因素仍存在不少不穩定變數，預期對大市走勢的影響會較為明顯，如美國川普政府爆出其前國家安全顧問弗林承認在「通俄案」的調查中撒謊，稅改方面參眾兩院將討論細節，加上與北韓之間的「口水戰」，相信會影響市場的氣氛。至於A股方面，目前於上證指數應能穩守3300點水準，若不跌穿此水準，估計對恆指影響不會很大。

消息面上，滬深港通實名制(投資者身份識別機制)落實將於明年第三季推行，為中港金融市場加深互聯互通掃除障礙。消息透露，兩地證監會正積極商討另一項焦點政策「H股全流通」，最快於明年首季拍板。倘若成事，長遠來看將有助更多H股納入國際指數，提升其估值。

總的來說，恆指短期內29000點將成為後市的分水嶺，若本周頭三個交易日未能反彈，恐怕後市會跌得更深，而上周的跌勢，部分原因亦來自年近尾聲，有不少資金套現賺紅利。