16年來修法幅度最大的「公司法」修正草案，於去年12月政院拍板後，有機會在今年上半年三讀通過，其中，為制衡董事長濫權，股權逾半股份總數的股東可自行召開股東臨時會，此法被視為可解決實際發生的經營權爭奪亂象，一直以來已被市場人士覬覦已久的大同(2371)及泰山(1218)，及今年將舉行董監改選的公司，經營權之爭勢必更加白熱化。

　　歷時1年半翻修的公司法，去年底由行政院長賴清德正式拍板，其中牽涉100多條條文的變動，8大修法主軸重點分別是友善創新創業環境、強化公司治理、增加企業經營彈性、保障股東權益、數位化與無紙化、建立國際化環境、閉鎖性公司經營更具彈性及遵守國際洗錢防制規範等。

　　其中，對投資人影響最大的，分別是公司可1年分派2次盈餘，以友善創新創業環境；在強化公司治理方面，若董事長拒不召開董事會，過半數董事可自行召開；又為保障股東權益，持股過半股份總數的股東將可自行召開股東臨時會及股東提名董事人選不需經董事會審查等，均視為可以解決民間公司內鬥亂象的條文，但恐也將加速掀起企業經營權爭霸戰。

　　公司治理待強化的大同，過去幾年營運遲遲未有起色，近幾年賺少賠多，股價更是欲振乏力，然大同單單土地資產價值就逾千億元，早就吸引各路人馬覬覦，只要口袋夠深的市場派，集結逾百億元的資金，就可輕鬆拿下大同3成的股權，以百億元對照千億元的土地市值，當然是相當划算的賭注。

　　去年底到今年初，大同股價從14元大漲1倍，至28.25元，即傳出市場派積極買股，要提前召開股東臨時會，解任董事並全面改選，董事會經營權之爭一直處於白熱化，大同市值也從327億元攀升到現在的574億元。

　　根據估算，大同在全台擁有超過35萬坪的土地，光是在台北市中心、中山北路三段上的企業總部，面積就達1.2萬坪，初估開發後市值逾千億元，加上其他縣市的大筆土地，潛藏的土地開發利益相當驚人，市值起碼2000億元以上，而這還未將其轉投資的太陽能材料廠尚志(3579)、綠能(3519)及面板廠華映(2475)等價值估算在內。

公司法一旦三讀通過，擁有不少股權的大同市場派將有法可循，而即便公司法短期未能三讀通過，已被積極卡位的經營權之戰，今年勢必也不會輕易落幕，股價也仍將在多方有心人士的介入之下，具想像空間。

　　經營權之爭，往往事出有因，家大業大的泰山(1218)，傳到第3代，這兩年卻屢屢傳出堂兄弟內訌，也給了市場人士可趁之機。

　　機能性飲料大廠保力達意欲入主泰山動作愈來愈大，自去年下半年以來一路加碼泰山持股，保力達大股東分別持有的海洋投資、擎達投資及和理公司，合計持有泰山的股權已從去年6月份的12.17%增加至去年底的15.96%，若包含檯面下持股，市場估計，保力達大股東已掌握泰山逾3成股權，入主泰山企圖心強烈。

　　然保力達入主泰山醉翁之意不在酒，目標鎖定的則是今年將董監改選的全家(5903)通路。保力達與維士比向來是南北機能性飲料雙雄，在製造已經有一定的實力，集團布局中，最欠缺的就是銷售通路，而全家的董監事持股向來集中，單日商持股率就達5成，泰山持股20.31%、三洋藥品(維士比)則有3.31%，董監持股高達73.66%。

　　日商持股不容易釋出下，拿下泰山就等同於拿下全家，這個算盤任誰都會打，泰山的經營權之爭，也勢必隨著時序逼近全家董監改選而逐漸火熱，這恐怕是第2季投資人不容錯過的大戲。

　　除了大同、泰山這種意有所圖的經營權之爭外，據統計，今年有多達460家上市櫃公司，今年股東會將改選董監，其中董監持股比例不足10%的公司就有99家，雖然董監持股比率低不代表董監改選一定會出現經營權之爭，但董監持股比例過低，一旦公司法通過，對於企業經營者恐怕也不是好事。

　　一般預料，今年的董監改選行情，重頭戲將落在中石化(1314)、全家(5903)、華票(2820)、台新金(2887)等公司上，其中，資產雄厚的中石化，大股東持股比率僅有2.76%，但外資持股比率卻在過去一段時間快速拉高，從去年8月底的不到20%一路增加至27.38%，市場指出，市場大戶盧燕賢今年若重返中石化參與董監改選之爭，勢必再掀熱潮，中石化的董監是否異動，也備受矚目，惟股價短線受到中石化今年仍不分派配發股利影響，2月以來大幅拉回修正。

　　值得留意的是，董監改選之爭，雖能帶動股票回補力道，一旦題材消失或不若預期，對股價的拉動效果也隨之消散，對於想要參與經營權之爭行情的投資人，除了精算企業價值外，買得夠低才是永遠不敗的法則。