國際股市近期震幅頗大，美股年初因蘋果下修財報預測，不僅4大指數同步走跌，也使隔日開盤的亞洲股市一片慘綠，其中台股因權值王台積電(2330)跌破頸線，加權指數一度失守前低9400點，櫃買指數也再次回測季線支撐，然而當天中國股市卻出現戲劇性演出，破底後拉升並站回短期均線之上。

　　就在全球市場一片失望之際，美國股市又因去年12月就業數據表現強勢，加上聯準會主席鮑威爾對市場的安撫性談話，股市大幅度彈升，中國人行則降準1個百分點、預估釋出資金1.5兆人民幣，亞洲股市包含台股在內，全面大漲回應，加權指數小型島狀反轉，突破月線直逼季線，櫃買指數也站上月線。

　　加權指數於1月4日跳空跌破前波低點，差點造成另外一波段跌勢的開端，好在隔日跳空站回前低與短期均線之上，暫時化解連續性弱勢，不過若單就技術面而言，均線依舊呈現空頭排列，反彈時成交量能放大仍有限，預期以區間震盪的機會較濃，然須留意均線持續性下彎的反壓，與國際股市的後續變化。

　　反觀櫃買指數，前波修正自然落底，反彈後與低點間拉開將近兩成幅度，短線雖然也須面臨震盪，不過大致都能夠持穩在季線之上的相對強勢，而成交量能雖也呈現萎縮，然而幅度相對加權為低，漲跌時的量價配合也屬相對健康，顯示以內資為主的中小型股，在世界沒有進一步變化之前，都仍有表現空間。

　　近日股市受到政策等消息面影響，感覺震盪頗為激烈，不過若是將時間拉長一些來看，不論在加權或是櫃買指數，基本上都是呈現箱型之內的震盪整理，而成交量能也不具有連貫性，簡單來說就是黏住了，指數反覆使多數個股出現食之無味的雞肋行情，然仍有部分個股依據題材、業績或籌碼走出自己的路。

　　在近日的反彈走勢當中，必須持續留意的除了之前強勢的題材股外，也有部分不斷遭受利空打壓股價的公司，在利空測試下卻有不再破底的跡象，且由於之前的修正格局，浮額清洗已屬相對乾淨，若有資金點火發動攻勢，則往上彈升速度就會加快，然除了留意成交量是否跟上外，也要觀察指數來到季線附近的反壓。

　　在1月10日之前，去年12月、全年營收表現將會全數公告，除了年底本來就會發生的庫存調整因素之外，為了因應貿易戰而提前拉貨的準備，也是相當重要的變數，然而，若是連12月營收都已經開始出現不如預期表現，接下來1、2月營收，尤其工作天數較正常少近一半的2月，恐怕不容太過樂觀。

　　蘋果業績恐不如預期，對於台灣龐大的相關供應鏈來說，將可能是上半年除淡季之外，必須面對的更大考驗。股王大立光(3008)10日舉辦法說會，龍頭台積電則在17日，而後不到10個交易日，就將進入農曆新年假期，由於與國際股市有7個交易日的空窗，影響抱股過年意願恐難避免。

　　在法說會前夕，外資麥格理與摩根士丹利分別給大立光予賣出評等，目標價為2200與2700元，瑞信雖維持買進評等，仍調降目標價至4300元，而大和則維持買進與4000元目標價；在台積電方面，日前摩根士丹利將目標價由214元下修至199元，更早前則是花旗與法巴調降至270與256元。

　　蘋果狀況不佳，是外資調降台積電的最大因素，然而高階7奈米訂單仍強勁，是未來營運再起的重要火種。另外，整體半導體因庫存調整而可能呈現衰退現象，不過理應不會引發整體系統性風險，一般預估上半年就可見到景氣觸底，而大立光在三鏡頭的滲透率也同樣值得期待，然毛利率的抵抗力道將是關鍵。

　　台積電在去年6月除息過後，股價最低為210元，可視為頸線，近日雖有跌破，卻能迅速站回，可見多方仍具有一定的防守力道，若能站穩在頸線價位之上，則還是具有火種，必須留意外資的賣超動作，趨緩甚至回補才有利盤勢回穩，相較之下，大立光近日並未再破去年低點，低檔築底步伐相對較為穩健。

　　台塑集團去年總體營收相當搶眼，不過若單以去年第4季來看，受到美中貿易戰與國際油價下跌影響，4寶合計稅後純益僅有47.96億元，相較第3季的高基期，大幅度減少超過9成，其中台塑化(6505)更是出現4年來首見的虧損41.8億元，不過台化副董洪福源表示，價格應該已來到谷底。

　　若是權值股表現能夠回穩，則更能夠給予中小型股有發揮的空間，盤面上可以留意的包含去年12月營收績優股，以及技術面搭配籌碼面的操作，盤面上強勢族群，如生技、5G、光纖、散熱、電池與航太等，強者恆強態勢未有改變，以成交量為人氣指標向上操作(詳見特別企劃)，另外，築底完成若放量也有表現機會。

　　隨著擴充基座的需求逐步提升，東碩(3272)去年營收於第4季達到巔峰，尤其12月6.16億元再創新高，年增率高達1.07倍，全年呈現逐季攀高，較17年度成長44.9%，股價在區間整理兩個月之後，以放量跳空的攻擊方式突破平台，若成交量能可穩步放大，則仍有機會持續向上挑戰高點。

　　網通設備廠宇智(6470)，受惠北美品牌客戶需求回升，新產品陸續發酵，去年第3季獲利跳升，帶動前3季EPS2.3元，第4季雖因季節性因素微幅下滑，不過單季營收仍年增52.8%、4.72億元，法人預估全年或可挑戰3.3元，而今年在5G商機起跑下，第1季可望能繳出淡季不淡成績。

　　SMT廠泰詠(6266)去年12月營收2.78億元，雖是下半年最低，不過卻仍較前年同期成長34.95%，而整體第4季的9.37億元，也寫下新高紀錄，加上前3季EPS1.99元，法人預估全年應有2.5元以上表現，股價維持相對強勢，且本益比屬相對不高，若逢拉回仍然可以留意布局機會。