MSCI去年中就將中國A股納入全球基準指數，占權重5%，的確吸引超過200億美元流入中國A股，不過，遇到美國對中國發動貿易戰，對中國輸美產品2分之1調升關稅至少10%以上，中國深滬股市幾乎從年頭跌到年尾，資金一度嚴重外流，抵消外資進入中國股市效應。

不過隨著中國對於美國所在意的智慧財產權保護以及補貼大企業對外競銷有所讓步，3月份中國兩會召開，已陸續為符合美方條件做準備，向美方表達誠意的「外商投資法」草案。

大陸將依法保護外商智財權，同時也恢復對美國農產品及石油採購。近半年來美國想要的中國幾乎都給予滿足。

美方正式公告貿易戰將休兵（雖然美國並未明確答應結束調升兩千億美元產品關稅），但是劍拔弩張氣氛大為降低，中國股市幾乎是以噴出回應。上證指數從元月低點2440點（也是近3年低點），一口氣連續上漲至3月超過3000點，累計今年漲幅高達24%，居全球主要股市之冠。權值股包括茅台、中國平安保險、東方通訊等傳產、金融、科技龍頭股，漲幅4～6成比比皆是，深圳中小型股漲幅1倍也不少。中國股市這次底部幾乎都是國家隊以及外資買進，以上證指數而言，2500點以下政策護盤非常積極。在美中談判中，中國為了救國內失業率以及廠商，加上房地產以及其他網路平台等金融問題，幾乎答應美方大多數條件，在利空打底、基期非常低下，按過去經驗上漲3～5成並不離譜，也就是中期有機會向3300～3500點挑戰可能（前提是美中貿易戰後續未進一步惡化）。

最值得注意的是，在去年股市低迷時掛牌的明星股如電池的寧德時代（300750.SZ）股價不僅未曾跌破承銷價，今年以來大漲超過5成並創下歷史新高價95.16人民幣。而去年同樣是重量級掛牌的台灣鴻海轉投資持有75%的FII（601138.SH）股價在去年6月8日以13.77人民幣掛牌，蜜月期最高價來到26.36人民幣，較發行價13.77人民幣上漲91%，總市值一度超過5150億人民幣，雖然未衝過6000億人民幣，但PE一度達30倍附近，而後隨著美中貿易戰、蘋果手機可能被列入美方調高關稅對象，以及受華為事件影響，蘋果中國銷售大降，身為蘋果最大代工廠，業績及股價大受影響，股價反轉而下，去年第4季股價已出現破發（承銷價），今年元月份最低還至11.11人民幣，總市值減少一半以上，至2200億人民幣（約1兆台幣）；台灣母公司鴻海最低至67元，總市值破兆剩9288億元，若比照年初最高元月97.4元，總市值1.688兆，大減7582億元，若以FII及鴻海去年最高價至最低價計算，合計減少2.1兆，較目前的兩家合計總市值2.3兆，相差不多，等於總市值約僅是去年高峰的一半。

最近兩個月陸股展現強烈漲勢，FII股價從11.11人民幣上漲至16.89人民幣，總算超過當初掛牌價，累計自低檔漲幅約52%；不過看看寧德時代，從最低至目前股價是反彈達59.9%，且創歷史高價；同樣是蘋果供應鏈的舜宇光學，彈幅高達80%、立訊彈75%，當然權重股反彈幅度一般小於中小型股是很正常；若看看也是去年掛牌的小米（01810.HK），彈幅約3成且距離掛牌價17港元還有一大段距離，FII表現還算不錯。

目前對FII較有利的是，股價才反彈上掛牌價不遠，且年初下修財報的蘋果，這段時間股價反彈也不算差，從140美元彈升至175美元左右，彈幅也有21%，總市值8270億美元，次於亞馬遜的8310億美元，勝過谷歌的8000億美元，居第3名，最高是微軟的8560億美元。另一方面，蘋果對於去年第4季推出的新機採取降價策略，在中國銷售大有起色，已爬升至第4名；加上在印度等第3世界國家I6等中低價位手機銷售也相當好，本季業績可能又將超過原本調降財測。蘋果股價、銷售都見起色，自然對於最大代工廠FII業績有利。至少前陣子裁員傳聞、股價跌跌不休最差情況已過去。

再者，這次MSCI將在今年分階段調升中國A股權重至20%，權值股首當受惠。一般預計將有約800億美元主動及被動資金進入中國股市，FII身為中國最大外銷企業，應該是外資必備持股之一。外資花旗就認為未來金融、工業及消費產品類股將受青睞。並點名電池造商寧德時代、FII及家電製造商美的集團，加上蘋概股立訊可望受惠。

當初FII掛牌後最高價拉升至約PE30倍的26.36人民幣，最低跌至11.11人民幣，PE約12.8倍，目前約17倍。若以中國科技股平均PE約30倍來看，FII在外資加持下的確有機會令目前的PE再提高，若說今年展望獲利不如去年，打個折扣，股價挑戰20～23人民幣並不離譜。

FII是鴻海主要業績獲利來源，鴻海持有FII股權約75%，若以去年FII掛牌漲至26.36人民幣時，鴻海價格在FII高價出現之前約1周就出現91.3元高價，而後下跌；當FII跌破20人民幣至18人民幣時，鴻海股價都還有85元。再向下看，當FII股價在8月上旬跌至15人民幣上下時，鴻海股價都還有80元附近價格。如今FII反彈回15人民幣上下，理論上鴻海價格應有80元水準，更何況鴻海在去年10月減資20%，股價應該更高才是。相比較目前鴻海股價還在73元以下，在台積電（2330）及大立光（3008）雙王股價都站年線之上，鴻海距離年線79.6元還有超過1成空間，股價相對委屈。

而郭台銘個人持股鴻海在去年11月統計約為132.4萬餘張，較去年10月統計的129.7萬餘張提升，以減資後股本持股比重約9.55%；去年12月持股再增加3000張，累計達132.7萬餘張，郭台銘個人因減資取得的資金總額約23億元，反手加碼鴻海資金就有21億元，是以實際資金支持自家公司。

綜合來看，郭董去年第4季已開始回補自家股，當時股價約在70元上下，如今最大轉投資FII股價已較低檔反彈約4成，且主要終端大廠蘋果股價也反彈超過2成，反觀鴻海股價從近5個月最低價67元，彈升至今，幅度最高約1成，大大不如FII，也不如蘋果。而中國股市消息最差已過，也出現超過兩成以上反彈，從這3點來看，鴻海股價若比照彈幅最低的蘋果，應有突破80元，且FII在入摩效應下機會後續基本買盤將不弱；若比照上證指數約23%彈幅，股價或挑戰85元。

當然短期內，外資應會率先搶買FII，畢竟後面還有被動型資金等著買，對鴻海股價產生排斥作用，但拉長時間來看，鴻海還是將反應持有FII價值，何況鴻海每股淨值達83元!

鴻海股價具有補漲機會，相對旗下股漲幅都不大，也具有跟漲可能，包括與面板相關的群創（3481）與GIS-KY（6456）；物聯網與網通相關事業則有台揚（2314）、建漢（3062）與亞太電（3682）；工業4.0則有樺漢（6414）、帆宣（6196）、京鼎（3413）與友威科（3580）；移動裝置與關鍵零組件則有手機代工富智康（02038.HK）、封測訊芯KY（6451）、軟板臻鼎KY（4958）、機殼鴻準（2354）、連接器廣宇（2328）、金屬沖壓乙盛KY（5243）與Miro LED榮創（3437）等；乃至於國外掛牌的夏普、富智康（去年雖虧損超過270億元，但近期股價已從0.65港元漲到0.98港元，漲幅5成）、鴻騰精密（06088.HK）、臻鼎KY（4958）、鵬鼎（臻鼎在中國掛牌子公司，代號002938.SZ）等。