日本股市上週上揚，扭轉此前一週下滑劣勢，因為儘管中國方面捎來不盡理想的經濟面利空，且市場傳出北韓方面考慮暫停與美國的無核化談判的消息，但是，美國零售銷售回穩，加上日本央行一如預期般維持貨幣政策不變，仍舊令市場氣氛偏多。

上週五東證第一部指數收在1,602.63點；日經225指數收在21,450.85點。累計上週東證指數上揚1.92%；日經指數週線則是上漲2.02%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股有30檔上揚，3檔下跌。當週不動產類股指數上揚4.51%，漲幅傲視群雄。農林漁業類股，以及紙漿及紙品類股指數也分別出現4.44%與4.42%的漲幅，表現位居第二與第三。反觀，海運類股指數下跌1.17%，表現敬陪末座。金屬製品類股以及橡膠製品類股指數則分別出現0.13%以及0.28%的跌幅，表現位居倒數第三與第二。

展望本週，美中貿易協商、歐洲政治局勢，北韓、伊朗等情勢的發展，以及聯準會的升息前景仍是觀察重點。另一方面，日本央行政策前景、日圓匯價、國際股市、油價等大宗商品的行情走勢也將左右日股。

再者，英國脫歐發展、中國等主要國家的財政與貨幣政策走向，以及經濟基本面也將左右日股行情，特別是重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。

儘管近期日本股市表現穩健，但是從資金面觀察，外資仍站在賣方，根據日本財務省3月14日發布的數據顯示，截至3月8日止當週，外資淨賣超日股11,586億日圓，延續前五週賣超格局，連續第六週賣超。此前五週賣超金額分別為3,450億日圓、142億日圓、538億日圓、1,019億日圓，以及1,240億日圓。

從經濟基本面來看，雖然日本去年第四季經濟增長表現優於預期。不過，最近發布的工廠生產和出口指標仍令今年的前景黯淡。1月份疲軟的零售銷售、房屋開工及工業生產，特別是日本1月核心機械訂單連續第三個月降低，都顯示出日本經濟下滑風險升高。

市場普遍認為，美中貿易政策的前景不明，有礙日本企業界擴大資本支出。美國與中國近期雖致力縮短貿易歧見，但至今雙方仍未達成一項能廢除懲罰性關稅、重振全球貿易流動的協議。同時，日本10月份要調高消費稅，則是另一個可能左右日本經濟成長的關鍵因素。

整體來看，由於國際消息面變數仍充滿不確定性，且國際經濟也存在變數，短期內日股仍將出現波動，不過，日本持續維持寬鬆政策，有利於日圓維持弱勢格局，對於日本企業獲利面以及日股仍是正面利多。