《外資》外資先打預防針,台積電Q3營收季增率恐不到1成
【時報-台北電】台積電明(19)日將召開第2季法說會,外資圈先打預防針,摩根士丹利、摩根大通證券估計,第3季營收季增率不到1成。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻剖析,台積電旺季恐不旺疑慮雖逐漸反映在股價上,但市場期待激勵股價上攻的好消息,尚沒那麼快到來。
市場近期紛紛正視蘋果A12應用處理器拉貨速度較慢,以及加密貨幣挖礦需求降溫的影響。詹家鴻認為,假設第3季營收季增為7~10%,意味第4季必須拿出季增2成以上成績,方能達成台積電「全年成長1成」財測,實際上難度頗高,因此,推測台積電本次法說會可能再度下修全年財測。
根據最新產業狀況調查,摩根士丹利證券預期台積電全年營收,以美元計價的年增率將修正為7%,基於此番預期,推測合理股價也從239元、略降至229元,建議客戶耐心等候雜音消除。
摩根大通證券半導體分析師哈戈谷(Gokul Hariharan)則預期,台積電可能在法說會上將全年營收增長預期下修為5~10%,第3季的財測也會較為疲軟。
其次,外資圈近期提出的台積電法說提問中涉及資本支出前景,大摩認為,目前看來終端需求未臻明朗,影響產能利用率,台積電全年資本支出將略低於115~120億美元的財測數字。
凱基投顧依據今年台積電前兩次法說會經驗指出,台積電1月釋出利多,帶動台股企業獲利預期上調,並激勵指數表現;4月法說不如市場期望後,台股企業獲利預期與指數旋即下挫,顯見台積電與台股表現高度關聯性。
儘管市場對台積電第3季營收成長力道略趨保守,甚至預期會下修全年財測與資本支出,不過,中美貿易戰讓市場信心變得更為脆弱,必須提防法說會後的短期賣壓。
港商馬來亞證券則指出,匯率因素變得較為有利,是台積電本季的利多,但無論在200mm、28奈米、45與65奈米製程方面,需求都偏弱,導致整體產能利用率可能滑落至9成以下,抵銷掉匯率帶來的助益,於法說會前,也率先將推測合理股價由228元,微幅下修到225元。(新聞來源:工商時報─簡威瑟/台北報導)