自從美中貿易戰開打以來，不僅讓中國經濟面臨到下行風險，更造成民眾消費力道縮減，同時也直接反應在汽車銷售上。根據中國汽車協會統計，今年前7月銷量達1413.2萬輛，年減11.4%，更創下連續13個月下滑。

若看上半年各家車廠銷量表現，一汽大眾超越上汽大眾，但都較去年同期衰退，反觀，日系車廠豐田與本田，雙田銷量卻逆勢大幅增長，其中，廣汽豐田增長18.4%，一汽豐田增長3.2%，廣汽本田增長12.7%，東風本田增長34.4%，成為中國車市的大贏家。

至於在豪華車市場，絲毫無畏中國經濟衰退，今年前7月銷量依然保持正成長態勢，德國賓士以41萬輛(年增2%)居冠、其次是BMW40.4萬輛(年增16.6%)、第3名則是奧迪36.8萬輛(年增2.5%)，之後則是凱迪拉克、Volvo、Lexus；其中，Lexus前7月更大賣10.99萬輛，年成長31%，成長幅度居同業之冠，預估今年銷售目標可達20萬輛。

不過，從各家車廠上半年財報來看，多數廠商獲利均較去年同期衰退；最大的上汽集團(600104.SH)獲利較去年同期減少27.5%、吉利汽車(00175.HK)則年減4成；造成上汽集團、吉利汽車和長城汽車均不約而同下調了年度銷量目標。為了提振低迷的車市，中國國務院日前發布「關於加快發展流通促進商業消費的意見」，將研擬逐步放寬或取消限購的具體措施，增加汽車消費潛力；未來實施汽車限購的地區，需結合市場實際情況，推行逐步放寬或取消限購的具體措施。

歷經中國車市連續13個月低迷走勢，若在政策利多刺激之下，可望讓車市觸底反彈，對於國內深耕中國汽車相關零組件廠商而言，可望點燃一線生機。不過，部分中國自主品牌車廠庫存水位仍高，加上日系、歐系等合資品牌以品質與價格優勢競爭，恐造成自主車廠營運壓力相對較大，對此，在布局汽車零件相關個股時，建議避開以中國自主品牌比重較高的業者；反觀，可留意智伸科(4551)、皇田(9951)、劍麟(2228)、江興(4528)、英利KY(2239)、朋程(8255)、廣華KY(1338)等以歐系或日系車廠為主的廠商。

其中，智伸科在新型排放標準的要求下，預期車廠採用缸內直噴引擎(GDI)，取代傳統燃油噴射引擎(FPI)的速度將加快，帶動GDI相關零件出貨成長，促使上半年獲利表現亮眼，激勵近期股價出現一波漲勢。隨著缸內直噴/汽油高壓泵浦在市場的滲透率持續提升，智伸科8月營收續創歷史新高，達4.46億元，年成長2成，預估第3季業績上看13億元，創單季歷史新高，是國內汽車零件廠商中，少數業績表現相對突出的個股，法人預估今年EPS挑戰8元，締造新猷。

以日系車廠為主的廣華，目前是全亞洲規模最大，且具有最完整汽車內飾件工藝技術(水轉印、模內轉印、塗裝、真木/真鋁、電鍍、熱燙印、鐳射雕刻等)之國際車廠策略供應商。廣華71%營收比重來自於東風日產、東風本田、廣汽豐田、廣汽本田、廣汽三菱等日系車廠；21.36%比重則來自於上汽通用、一汽大眾、長安福特、長安標緻雪鐵龍、廣汽克萊斯勒、廣汽菲亞特、東風神龍、東風雷諾；其餘則是中國自主品牌車廠。今年上半年因中國車市不振，造成營收與獲利較去年同期衰退，所幸日產、豐田、本田等三大日系車廠上半年在中國銷量表現不錯，多少都彌補其他車廠銷量下滑的缺口。雖然第3季為車廠暑休，但整體業績可望逐步回溫，預估第4季為今年業績高峰。法人估今年EPS挑戰5元，若以汽車零件平均本益比15倍估算，目前股價位階並不高。

此外，去年第4季成立上海廣晉，成為搶攻中國最大車廠上汽的灘頭堡，而今年已經取得2個車型訂單，到年底希望取得4個車型訂單，也代表公司從二階前進到一階供應商位置。在塗裝線新製程導入上，廣華今年完成東莞一塗一烤自動化塗裝線、武漢及開封完成一條模內轉印線、墨西哥預計11月完成轉印新製程導入，明年11月新設二期模內轉印線。由於轉印毛利率相對較高，因此，有助於提升廣華的獲利表現。

值得注意的是，過去幾年快速成長的中國新能源汽車，隨著6月25日起縮減補貼，造成7月新能源汽車銷量出現轉弱，當月銷量只有8萬輛，較去年同期下降4.7%，這是新能源汽車自2017年1月以來首次出現衰退。顯然，補貼限縮已對中國新能源汽車銷量有所衝擊。就連上半年獲利相當亮眼，中國最大新能源汽車廠商比亞迪，也對於下半年營運感到保守，導致近期股價呈現走跌。當前中國官方試圖要挽救低迷的車市，但仍須面對總體經濟環境轉弱與美中貿易戰尚未明朗之挑戰，在投資汽車零件股上，仍須謹慎為宜。