新型冠狀病毒疫情持續在全球肆虐，自由很重要，經濟也很重要，但若失去健康甚至性命，一切都只是過眼雲煙。台灣未能進入WHO反而更自立自強，防疫成效有目共睹，遇到困難積極且正面迎戰，不論是生命或是財產，只要留得青山在，疫情總會有過去的1天，相信「凡殺不死我的，必使我更強大」。

新冠狀病毒對人體的傷害，取決於原本是否擁有健康的身體、抵抗力等，相同的道理延伸到企業甚至國家，則要有提前部署的準備，台灣這次能有相對佳的防疫能力，是政府與人民歷經SARS後準備17年的成果。企業也相同，若技術門檻夠高、帳上現金充足或現金流為正，相對有機會度過且具反彈力量。

隨著疫情在歐、美迅速擴散，封城甚至全國性封鎖的國家持續增加，再加上油價大幅走跌，與預期經濟成長趨緩甚至下行風險，全球股、匯、債市大幅震盪，不僅美國聯準會於兩周內將基準利率調降至0～0.25%，且啟動7000億美元量化寬鬆措施，各國央行紛紛跟進降息，救市總動員正如火如荼。

股市在金融海嘯過後走了超過十年的大多頭，中間雖有歐債危機、美中貿易戰等事件，然事後來看都只是多頭走勢的正常回檔，然而，這次疫情加上油價兩大難關，先是考驗供給面的應變能力，而後將會衝擊需求與消費能力下滑，各國央行大動作，除了度過經濟上的挑戰，更重要的是必須重建信心。

台股今年至3月18日收盤，高點下跌最大幅度為24.42%，而外資今年累計賣超金額達4639.5億元，近十日平均成交量能超過2100億元，以過往紀錄來看，底部型態多為量縮整理，大量仍屬震盪修正格局。由於台灣指數採加權計算，權值股重要性不言可喻，尤其占比超過兩成的台積電(2330)。

外資持有台積電將近8成，加上龐大胃納量與國際連動性，農曆年後至3月17日共計賣超超過53萬張，此外，科技類股名列外資賣超前20名，還包含聯電(2303)、鴻海(2317)、旺宏(2337)、群創(3481)與華邦電(2344)，傳產股則是以中鋼(2002)與台泥(1101)賣壓較重，上述賣超皆逾十萬張。

必須特別留意的是，在外資賣超前20名當中，高達13檔個股是金融股，張數也都超過十萬張，雖說本波金融股跌幅多在15～20%，相較指數稍微較輕，但是近年許多打著存股大旗號召，若口袋不夠深的投資人，無法持續定期或定額買入，且欠缺堅定的信心與決心，恐怕結果將與原先預期相去甚遠。

換個角度來看，市值前100大公司僅台勝科(3532)、緯穎(6669)、寶雅(5904)與富邦媒(8454)今年股價正報酬，而中華電(2412)、智邦(2345)、統一超(2912)、東元(1504)、聯強(2347)、兆豐金(2886)、全家(5903)與譜瑞KY(4966)跌幅在1成以內，趨勢性與穩定現金流公司相對抗跌。

今年股價下跌超過3成的市值前100大公司，已達24家，其中又以儒鴻(1476)、南亞科(2408)、國巨(2327)、和泰車(2207)、華邦電(2344)與臻鼎KY(4958)跌幅4成或以上相對較重。而過去穩定的台塑四寶，本波也嚴重受到油價大跌影響。

指數修正之際，絕大多數股票都難逃下跌，若以絕對報酬為目標，須利用衍生性金融商品如期貨、選擇權等，進行避險甚至放空。而單純個股操作者，1是退場或大幅減碼，保留現金最大化；2是在不影響生活的前提下，擇優持有個股，也須保留現金等待加碼時機。結論是必須保持正現金流，企業也一樣。

大型股尤其績優權值股，若處於正確產業趨勢上，縱然短期內因法人抽資金而走跌，也可能成為加速趕底的補跌，不過也會是資金回補時的標的。龍頭台積電(2330)因外資連續賣超跌破年線，然而體質健全且展望依舊看俏，縱使外資報告調降今年獲利與目標價，但是當烏雲散去，依舊是台灣護國神「積」。

從跌幅相對較輕的公司來看，雖然5G的天價總標金額達1421.91億元，市場擔憂電信商高資費與回收能力，不過穩定的現金流，仍使得電信三雄股價相對抗跌，擁有現金流概念的還包含超商的統一超與全家，營收來源以內需市場為主，密集度與習慣，加上發展電商，又有高配息率，股價相對安定。

筆電代工大廠廣達(2382)，前2月營收受農曆年假與疫情影響而衰退，後續業績仍須視復工狀況，不過伺服器業務去年在台大幅擴產，預料對將對業績帶來正向助益。近期外資賣超近7萬張，不過跌幅約14%屬相對抗跌，過去5年平均配發率逾85%、殖利率5.69%，或將為股價帶來支撐力道。