《台北股市》瑞銀疫情情境分析...缺工缺貨效應,台股停看聽
【時報-台北電】新冠肺炎疫情爆發以來,台股大洗三溫暖,市場對復工率疑慮甚囂塵上,多空各自從缺工導致終端產品漲價,以及缺工使營收下滑兩方面多空解讀。瑞銀證券台灣區研究部主管董成康分析,若電子業首季營收被疫情影響、短少二至四成,全年獲利將減少7~15個百分點,指數反彈過後,目前在此盤整機率較高。
台股今年迄今的外部環境相當不平靜,新冠肺炎疫情何時得以完全控制,目前還是未知數,不只大陸、日本等地風波未過,全球累計案例約7萬名,台灣新冠肺炎病例已增加到20例,且出現首例死亡。
所幸,台股低點以來反彈約6%、表現不差,外資近期更連續三個交易日共買超約百億元,用資金動能化解台股的修正壓力。
董成康說明,儘管新冠肺炎與2003年的SARS狀況不同,然市場多以此為參照標準,因此,不妨可以回顧台股在SARS期間反映。經驗顯示,2003年SARS爆發期間,台股最初於2月下跌、3月橫盤整理、4月再度下挫,至5月出現反彈,而台股於6月時也站回1月高點水準。
分析師說,從SARS經驗發現,當疫情還沒完全獲得控制之前,隨消息面變化,市場容易陷入連續性震盪下挫,而當疫情獲得控制、狀況趨穩時,行情則會重新回升到起跌點。
瑞銀證券針對台股電子企業進行受新冠肺炎衝擊的情境分析,為求簡單起見,假設科技廠第一季營收衰退20~40%,毛利率與固定營運開支沒有改變,台股電子股2020年全年獲利恐將減少7~15個百分點,推測市場目前已經預期電子產業第一季獲利表現不優,但尚未考慮萬一生產受阻狀況延長至第二季的影響。
相對地,凱基投顧台股策略分析師張明祥認為,市場先前已經過度反應新冠肺炎導致供應鏈延遲開工問題,各族群股價之前回落程度也相當於停工2~3個月的悲觀狀況,何況目前多家廠商已陸續復工當中,不需要過度悲觀。(新聞來源:工商時報─記者簡威瑟/台北報導)