由於興櫃股票沒有漲跌幅限制，下半年將掛牌新股蜜月行情提前在興櫃市場暖身，除了凸顯台股資金澎湃外，因疫情而延宕掛牌的新股，精銳盡出，亞洲藏壽司(2754)、汎德永業(2247)外，即將掛牌的康全電訊(8089)，近期成交量甚至占發行股本15%以上，投資人氣沸騰，興櫃市場淘金熱度持續高漲。

惟不同於第2季新冠肺炎疫情爆發期時大漲的興櫃生技股，多是無實質獲利的本夢比股，下半年將掛牌的新股，不管是營業項目、或是獲利實績，多是投資人能研究掌握的，短線在興櫃市場雖然有漲過頭之嫌，掛牌後，待股價回到合理區間，仍值得投資人留意投資機會。

新掛牌股近期的暴漲，從基本面來看，有些個股確實已有過度上漲之嫌，包括亞洲藏壽司(2754)及汎德永業(2247)都是，因新股申購造成股價大漲的狂熱，最終要絢爛歸於平靜，聰明的投資人應待股價回到合理區間，再行評估投資價值。

以亞洲藏壽司來說，其以「藏壽司」品牌經營連鎖迴轉壽司餐飲服務，全台目前29間店，去年3.79億元的股本，雖創造了19.25億元的營收，但眾所周知，連鎖餐飲的管銷成本高，營益率能穩定維持在一成上下的，已是相當不錯的水準。

7、8月雖因國內疫情解封，帶動亞洲藏壽司營收連2個月創下歷史新高，但對照2018年股本僅3.15億元、當年度創下每股3.4元獲利的最佳歷史紀錄來看，目前高達180元的股價，都有高估之嫌，更何況掛牌後股本將進一步膨脹至4.5億元，每股獲利將進一步被稀釋，9月10日亞洲藏壽司甚至一度飆漲至325元，瘋狂追價的投資人，一旦套在高點，解套之日恐怕遙遙無期。

豪華進口車BMW及保時捷經銷商的汎德永業(2247)，10月中才要掛牌，但挾著品牌的高名氣，股價卻未演先轟動，自9月10日起漲，短短4個交易日即大漲近5成，掛牌蜜月行情提早一個月啟動，掛牌後的股價上漲空間，自然也會大打折扣。

汎德永業掛牌，市場將其行情比價和泰車(2207)，不過，和泰車能在資本市場上享有高達27倍的本益比，除了歸因於每年營業額及獲利都能穩定成長外，一直以來單季營益率亦都能維持7～9%的高水準，汎德永業近年的營益率從過往逾4%的水準下滑至2.5～3%的區間，持續面臨高階車種市占率被瓜分的壓力，掛牌後，資本市場將放大檢視其營運及獲利成長力道，以目前400元上下的股價，雖不算高估，但也不算太便宜。

網路設備廠康全電訊(8089)自新股競拍底定後，股價連著3天帶量拉出長紅，短短3天大漲逾8成，連3天成交量超過7000張，甚至單日成交量一度達8642張，占發行股本的17%以上，交易火熱的程度，堪稱下半年掛牌新股之最。

一度面臨倒閉、花5年沉潛、並自國際通信大廠諾基亞、華為等手中奪得通信設備大單的康全電訊，近年毛利率都逾3成、營益率亦達1成，營運表現傲視國內網通同業，並從競爭激烈的網路通訊設備市場中，走出屬於自己的營運藍海，未來幾年營運仍可望穩紮穩打。

康全電訊上半年每股盈餘達2.23元、今年每股盈餘可望上看5元，股價上漲亦有獲利憑藉，惟其在掛牌前即成交爆量，使得其籌碼面趨於凌亂，即便有優異的基本面護體，掛牌後的康全電訊，也必須要進入一段時間的籌碼沉澱整理期，才能再累積能量進一步上攻，想進場的投資人，短線也不宜躁進。

新掛牌股的優勢就是股本小、籌碼集中，只要有題材，就能吸引投資人氣，甫通過上市審議的威鋒電子(6756)，是威盛(2388)旗下持股66.33%的子公司，主要業務為USB及USB Type-C控制晶片，過去一年平均營益率提升至逾19%，上半年每股盈餘不過2.61元，但股價一路飆漲最高至450元，小型股的籌碼戰真無法用基本面來評估。

從9月下旬到年底，估計有不少新股將掛牌，但這其中，已被過度追捧的新掛牌股，之後向下調整的機率也就偏高，就像7月1日掛牌的東典光電(6588)，掛牌前一度大漲至150元以上，掛牌後一路向下修正，甚至幾近腰斬，東典光電的前車之鑑，值得借鏡。

這波新掛牌股，股價幾乎都隨著資金熱潮而雨露均霑，當人潮散去，惟擁有強勁技術實力的公司，才能在潮水退去之後仍屹立不搖，這其中，半導體耗材廠的意德士(7556)，除了是國內繼杜邦之外，能提供全球8大半導體晶圓廠全氟橡膠密封環(O-ring)的廠家外，意德士在歷時7年後，自行開發出能協助改善半導體先進製程良率的曝光設備真空吸盤，隨著台積電(2330)5奈米將進入量產，意德士的業績也將水漲船高，是十月底掛牌後，值得特別留意的掛牌新秀！