隨著美國總統選舉結果大致底定，以及輝瑞與Moderna等藥廠研發出肺炎疫苗有重大突破，激勵全球股市近期急漲噴出，台股加權指數在護國神山台積電(2330)領軍之下，不僅成功站穩萬三關卡，更帶領大盤衝上13780點，續創歷史新高。今年以來大舉賣超台股的外資，也從11月以來大幅回補，截至17日為止買超金額達1348億元。除了台積電之外，傳產與金融權值股包括台塑四寶、和泰車(2207)、統一(1216)、富邦金(2881)、國泰金(2882)、中信金(2891)等也展開落後補漲行情。

這波台股如此強勢，除了美股創高走強之外，最大原因在於基本面，尤其國內上市櫃公司第3季財報表現相當出色，根據統計，第3季上市櫃公司的整體獲利為7694.47億元，季增37.1%、年增23.8%，創下歷年同期新高。其中，又以半導體、IC設計、封測等電子族群表現最好；非電子族群則以防疫相關、汽車與餐飲等類股表現較佳。

就財報分析角度，除了比較第3季EPS之外，毛利率、營益率與純益率的變化也是法人相當關注的焦點，倘若能夠達到所謂的「三率三升」，即可望獲得法人買盤青睞。例如：台積電第3季受惠於5奈米與7奈米比重拉升，帶動毛利率攀升至53.44%、營益率達42.1%，雙雙優於去年同期，稅後淨利更大賺1373億元，創下單季歷史新高，EPS達5.3元。單單一家台積電第3季獲利，就占整體上市櫃獲利2成。

受惠於蘋果iPhone 12 Pro系列熱賣，台積電第4季營運可望維持高檔，法人預估今年EPS拚賺2個股本。近期台積電股價在ADR突破100美元創高之下，獲得外資買盤積極回補，推升股價一度衝上506元。目前台積電ADR溢價幅度仍高達一成之多，儘管短線漲幅較大，但中長期營運仍看俏，未來股價仍可望持續攻高。此外，台積電旗下子公司如封測精材(3374)、8吋晶圓代工世界(5347)與特殊應用IC(ASIC)設計服務廠商創意(3443)，第3季財報也不錯，激勵近期股價走強。

第3季也有不少企業營運出現轉虧為盈，主要集中在面板、航運、太陽能、塑化等產業。尤其，連續虧損多季的面板產業，受惠於疫情商機帶動筆電需求強勁，以及面板報價回升，促使國內友達(2409)與群創(3481)第3季終於擺脫連續虧損6季與7季之陰霾。另外，太陽能族群在政府政策大力推動之下，營運也露見曙光，包括上游導電漿碩禾(3691)、電池模組廠聯合再生(3576)、元晶(6443)等廠商第3季也順利轉虧為盈，推升股價展開一波強勁反彈。

受疫情關係，上半年國際油價一度重挫，造成塑化報價大跌。隨著疫情趨緩與各國經濟活動展開，帶動油價、PVC、ABS等價格上漲，台塑(1301)、台塑化(6505)第3季也分別大賺103億元與158億元，一舉扭轉上半年虧損。展望第4季，在傳統旺季與油價持穩之下，台塑四寶營運可望漸入佳境，近期外資也積極回補，成為支撐台股走強另一大支柱。

貨櫃航運的陽明(2609)受惠於運價走揚，帶動第3季稅後純益27.37億元，EPS達1.05元，不僅終結連6季虧損，更創2010年第4季以來單季新高；進而促使前3季轉虧為盈。此外，玻璃龍頭台玻(1802)受惠於玻璃報價回升，帶動第3季營運明顯好轉，更呈現毛利率、營益率、純益率3率3升，單季EPS0.48元、近6年單季新高，激勵近期股價強勢表態。

根據第3季EPS前20大來看，共有6家為IC設計公司，相關個股股價也呈現高姿態。位居股后的電源管理IC廠矽力KY(6415)，受惠於去美化，第3季獲利創下單季歷史新高，法人預估今年拚賺3個股本；日前股價更一度衝上2570元。同樣是電源管理IC的致新(8081)，受惠於面板與電視產品出貨暢旺帶動，第3季營收首度突破20億元關卡，達20.65億元，創單季歷史新高，毛利率與營益率也同步創高，分別達38%與19.36%，稅後淨利達3.04億元，年增42%、EPS達3.53元；累計前3季獲利與EPS雙雙超越去年全年，改寫歷年同期新高。

因在家時間變長及遠距教學支撐電視、監視器及筆記型電腦需求，致新預期，第4季營收將約18.8～20.2億元，將季減2至9%；法人估今年EPS上看12元。以目前本益比來看，致新僅約13.3倍，不僅遠低於同業矽力，更低於整體IC設計族群平均20倍。因此，致新具備上漲比價空間。

今年以來，因疫情關係帶動電商與物流等宅經濟商機，促使全球條碼列印機龍頭Zebra Technologies(ZBRA)第3季財報優於預期，激勵股價改寫歷史新高，一度攀上362.58美元。國內生產條碼列印機的鼎翰(3611)，上半年因疫情關係以及毛利率較低的印刷標籤耗材商DLS出貨比重較高，導致獲利衰退。不過，第3季在條碼印表機出貨回穩之下，毛利率回升至36.5%，且因成本控制得宜營益率更創2018年第4季以來新高，單季EPS達4.51元；累計前3季EPS 10.84元。

按照過往來看，鼎翰從2014年到2019年，平均EPS達15.9元，且連續5年配發現金股息10元。由於第4季為傳統旺季，加上疫情逐步趨緩，帶動單季營收可望回升至15億元，EPS挑戰5元水準，法人估今年EPS可望突破15元。相較於Zebra Technologies本益比高達39倍，目前鼎翰本益比僅約13.6倍，顯然投資評價並未被高估。此外，每年若有10元現金股息，換算殖利率逼近5%，被視為中長期價值投資之不錯標的。