變種病毒再度襲台，不過此次不同於5月大家都沒準備、連疫苗幾乎都沒有；現在反而每周幾乎都有自購或別國捐贈疫苗抵台，變種病毒傳播力強，但是百姓警覺力已經轉強，相信度過時間應該縮短。股市反應最敏銳，所以，短線漲幅較大的中小型電子股急速拉回；有國際同業大漲支撐的航運及鋼鐵相對表現就較好。

最近外資大買除了晶圓代工雙雄外，就屬鋼鐵股，較低本益比的航運貨櫃及散裝出現小幅賣超，鋼鐵股買盤就較穩定。最主要是國際鋼價持續維持在高檔，先前提及的北美鋼鐵指數還是在452近幾年最高；歐洲方面剛創近幾年最高299.2，短線也只是小回至295附近。強力打壓鐵礦砂的中國，透過釋出庫存以及調高期貨保證金，令進口鐵礦砂指數從777.9降至516點，大跌33%，螺紋鋼每噸價格從高點5900人民幣跌至5000人民幣，但又反彈上5300人民幣。

中國調降高鐵出口退稅，要各鋼廠減產以因應即將來到的冬季奧運，順便配合碳中和目標、俄羅斯調漲出口關稅以及越南官方表示要多留些鋼鐵產品留在國內自用，這些都代表國際鋼價不容易下跌，加上美國已通過1.2兆美元基礎建設方案，都使國際鋼價沒有看淡理由。國際大鋼廠今年來股價表現，尤其是近期中國大鋼廠如寶鋼、首鋼、鞍鋼等股價都大漲，且公布獲利都大幅成長；日本的JFE、日本鋼鐵更是領軍日經指數重新向3萬點逼近，連韓國漲幅偏低的浦項鋼鐵股價也都有不錯表現。若再觀察美國的美國鋼鐵、紐可鋼鐵，近期股價雖橫向整理但今年累積的漲幅都十分可觀；最大鋼廠之一紐可鋼鐵漲幅甚至達114%，與首鋼成為國際大鋼廠漲幅最大公司。

相對而言，中鋼今年即使加上除息0.3元，以近日股價計算，漲幅還不到6成，在國際大廠中屬於中後段班。而就獲利而言，中鋼今年有機會創造出歷史紀錄，所以外資拚命買。中鋼9月份盤價在持平2個月後再度調升，但是7月盤價持平時單月稅前已賺90.48億元，8月營收再上升，稅前獲利將逼近百億元；9月份在內部壓力下，擺脫照顧下游而調價，每噸調漲300至500元，也就說9月單月稅前獲利超過百億元不成問題，預估第3季稅後獲利將超過200億元，以第1、2季各賺90.26億元及157.13億元，等於前3季稅後至少將賺450億元以上，全年將挑戰680至700億元以上，折合每股4.4元。又過去該公司配息率約7成，以此計算明年有機會配息3元左右，若股價以39元計算，預估殖利率將高達7.7%，如此將增強股價低檔支撐，算是可攻可守。

中鋼接下來要開十月盤價。成為股價能否再上層樓的關鍵。此外，不鏽鋼大廠華新(1605)8月底為適度反映部分原料成本的增加，9月內銷價格每噸調升3000元，連續第5個月漲價；外銷則調升120至150美元。

上游調升售價，一般下游也會跟進反映，先前若有較多庫存的相對獲利也會提升。第二季庫存較第一季上升有中鋼、東鋼(2006)、春雨(2012)、官田鋼(2017)、美亞(2020)、燁輝(2023)、盛餘(2029)、中鴻(2014)、允強(2034)、運錩(2069)等。其中，中鋼、中鴻、允強、盛餘、運錩、燁輝等增加幅度都頗為明顯，第3季獲利可期。

再者庫存／股本比重超過一倍有東鋼、春雨、豐興、彰源、新光鋼及榮鋼，也代表獲利看好。其實不管市場傳聞鋼價是走末升段與否，至少鋼鐵股前3季獲利好是事實，股價隨同國際同業高檔整理，只要出量就有利推升，中鋼走具有舉足輕重地位。而不鏽鋼價格連續調升，對於允強、彰源、新鋼、運錩、燁興等是較具加分作用。

至於塑化部分，近一個月國際油價先下後上，一度來到62美元附近，又反彈至最近的68至70美元；對於台塑化(6505)獲利較具有加分作用。5大泛用樹脂中以PVC表現最強，再度彈升至1300美元附近，由於今年印度疫情嚴重，往年下半年對PVC需求旺盛但今年則無，不過隨著疫情下降以及美國重建公共建設，未來需求看好，對於台塑(1301)、華夏(1305)、聯成(1313)等業績看好，全球最大廠台塑8月營收231.58億元，年增58.4%，是近3個月最高；而華夏及聯成都不看淡，華夏上半年EPS已達2.36元，看來今年具有挑戰4.5元機會；聯成上半年EPS1.82元，全年至少3元起跳。華夏股價不到40元、聯成不到25元，相對是偏低了，至少明年配息是向上看的。

今年最作多集團之一的台聚集團，除華夏交出好獲利外，亞聚(1308)、台達化(1309)、台聚(1304)等今年上半年獲利也是很好，EPS分別為2.54元、2.99元、2.15元，集團4家公司上半年EPS都超過2元，預計前3季獲利就會達到去年成績，股價不會太低。除華夏外，第4季開始將是冬季農業用膜旺季，對於生產LDPE的亞聚有利，若前3季EPS超過3元，在第4季旺季加持下，將有利向全年每股賺4元挑戰，股價就有機會向45至50元區間挺進。

近兩周中國雖籠罩在地產王恆大持續下跌陰影下，但是看看中國建築、海螺水泥等建築相關股，底部已墊高，脫離恆大風暴。尤其水泥屬於高汙染行業，在碳中和大旗下，產能被限縮，同業玻璃也是，所以對於在大陸有龐大產能的台泥(1101)、亞泥(1102)及台玻(1802)股價不必看太壞，特別是這3家龍頭公司，上半年EPS分別達1.72元、2.29元及1.65元，換算全年獲利，PE都在十倍附近，逢低也有法人買進。