日內要點：

1. 貿易戰爆發，美國向盟友開刀，歐元加元墨披索下挫
2. 意大利憲制危機解決，避免重新大選，關注西班牙危機

貿易戰爆發，美國向盟友開刀，歐元加元墨披索下挫

用國家安全為名實施貿易保護主義

• 昨日道指大挫200多點，但鋼鐵股板塊卻一度大漲6%
• 一石激起千層浪，美國昨日在美股開盤後宣佈，對主要貿易夥伴包括加拿大、墨西哥及歐盟附加徵收25%的鋼鐵關稅和10%的鋁關稅，從美東時間6月1日零點起生效 (香港時間今日12時)
• 三方馬上表示將採取報復措施，歐盟委員會主席容克表示，歐盟將對美國鋼鋁關稅採取報復性行動，即將對數百種美國產品徵收附加關稅
• 他認為美國用國家安全為名撤銷對歐盟的鋼鋁關稅豁免是糟糕的，美國的行徑「是純粹又簡單的貿易保護主義」
• 墨西哥表示下星期會宣佈對多種美國產品尤其是農產品採取對等報復行動，不排除訴諸WTO爭端解決機制的可能性
• 加拿大總理特魯多表示，加拿大必須採取報復行動，鋼鋁關稅是完全不可接受，認為加拿大出口的鋼鋁危害到美國國家安全是荒唐的

今日焦點

• 貿易戰正式開戰，繼續關注歐盟、加拿大及墨西哥的反制報復措施，三方都揚言要打壓美國出口商品尤其針對共和黨的票倉 (農產品)
• 昨日白宮宣佈決定時引發了國會共和黨人強烈批評，認為關稅計劃不應針對盟友，而且假如盟友針對共和黨票倉的主要產出，將會影響共和黨在11月中期選舉的表現
• 故短期看貿易戰會進一步發酵，尤其下週初相信歐盟、加墨都會有一系列反制措施出台，對美股都市場情緒都壓抑作用
• 唯中長線看，國會共和黨人對特朗普所施加的壓力只會愈來愈高，屆時白宮進入談判解決貿易逆差的機會就會提高，暫時看貿易戰仍未有條件造成金融危機
• 今日香港時間晚上9時半，美國將有5月份的非農報告出台，預期新增就業人數較前值16.4萬升至19萬，唯週三公佈的ADP小非農已遜於預期，反映美國勞動力供應進一步收緊，供不應求下新增就業人數減少，故今日非農人數遜於預期機會較大
• 投資者最需要關注的是薪資增長，市場預期持平前值2.6%，數據符合或好於預期反映薪資增長平穩，有利通脹上揚以致美聯儲有條件進一步加息，利好美元
• 反之若薪資增速遜於預期將使美元下挫
• 5月失業率市場預期繼續持平前值在3.9%，為2001年以來低位

美元/加元技術走勢

• 加元昨日在GDP大幅遜於預期 (一季度增速只有1.3%)、以及貿易戰爆發消息而大挫，美加到達支持位1.2824水平附近走勢逆轉向上
• 目前在1.2990水平再次遇阻，未能升破1.3011水平，美加走勢仍然偏弱，上方阻力參考1.3047、1.3104水平
• 跌破1.2922水平後，美加或向下測試1.2895、1.2836及1.2824水平

圖片來源: ADS達匯MT4交易平台 (美元/加元 一小時圖)

意大利憲制危機解決，避免重新大選，關注西班牙危機

守得雲開見月明

• 昨日意大利總統發言人宣佈，被總統授權組建過渡政府的前IMF高官科塔雷利 (Cottarelli) 宣佈退出組閣
• 隨後意大利國會第一大黨，五星運動黨及北方聯盟黨發表聯合聲明，指已經達成組閣協議
• 先前宣佈放棄組閣的政治素人孔特 (Conte)再被提名成為總理，政治經濟學家特裡亞(Tira) 出任財長
• 實際上，新任財長也批評過歐元制度，而先前被拒絕任命為財長的薩沃納或任歐盟事務部長，意大利政局仍有不少隱憂，但至少目前意大利避免了重新大選，對意大利和歐洲金融市場已算是不錯的解決方案
• 兩年期意大利與德國國債息差在美股時段進一步下跌40個基點，反映危機已過

西班牙首相即將面臨彈劾

• 西班牙社會黨為首的反對陣營已獲足夠票數讓首相下台，今日西班牙國會將就彈劾首相議案投票，成功通過機會極大
• 彈劾成功後西班牙或需要重新大選，消息傳出將壓抑歐元

今日焦點

• 關注西班牙政局發展，消息傳出將壓抑歐元反彈升勢
• 今日香港時間下午3時45分，意大利將有一系列數據出台，包括製造業PMI及一季度GDP，若數據符合預期可提振歐元，同時証明意大利的經濟及政局都邁向穩定

技術走勢

• 歐元區CPI通脹率達到1.1%，超出預期的1%及前值0.7%，反映歐元5月走低致通脹上行
• 歐元昨日延續反彈走勢到達1.1724水平後，美國宣佈對歐盟實施關稅制裁，但並未跌破1.1641水平
• 目前看西班牙政局及歐盟對美關稅反制的消息都會壓抑歐元目前的反彈走勢，但只要歐元不跌破1.1641水平，歐元可暫時確認1.15為短期底部
• 歐元需要進一步升破1.1734水平才可延續反彈走勢，反之目前只能有低位橫行
• 上方阻力參考1.1734、1.1750、1.1763、1.1829水平
• 下方支持參考1.1641，跌破後或測試1.1607水平

圖片來源: ADS達匯MT4交易平台 (歐元/美元 一小時圖)