中美貿易戰持續升溫，企業對下半年的資本設備支出出現觀望態度，已對資本市場造成影響。最近工業用貴金屬行情都下探到近期新低，倫敦銅期貨出現6080.5美元新低，鋅價6日單日下跌逾3%，接近一年新低。

彭博資訊最近報導德國6月工廠定單按月跌4%，按年跌0.8%，是18個月來新低，今年下半年比去年同期減少1.5%，其中，整體海外訂單下滑4.7%，歐洲以外的市場更跌5.9%。德國經濟部更表示，貿易戰帶來很多不確定因素，下半年的情況恐怕更不樂觀。

這個悲觀預期，其實台灣的資本市場早已快速反應，最具代表性的是與資本投資有關的上銀和亞德客。上銀每個月營收都創歷史新高，今年前7月營收171.44億元，比去年同期成長52.7%，上半年稅後純益27.8億，EPS達9.25元，上銀浄利比去年同期成長1.8倍，上銀的股價卻從530元跌至282.5元，獲利大躍升，股價卻幾乎腰斬。氣動元件的亞德客營收，浄利都成長，但股價卻從621元慘跌至280元，跌幅達55%。受到衝擊的還有郭董的工業富聯(FII)，以13.77人民幣掛牌的工業富聯這一週一度跌到14.8元人民幣，幾乎回測承銷價。

如果説股價是反應未來，大家看到上銀，亞德客，工業富聯如此跌法，可以預見未來幾個月的全球經濟調整可能偏向保守。