日內要點：

1. 美國通脹到盡頭，關注美元會否跌破94.50，黃金仍未突破橫行區
2. 德拉吉對通脹前景樂觀，歐元可挑戰1.1734水平?
3. 脫歐談判加快消息滿天飛，英鎊突破下降趨勢轉向升勢

美國通脹到盡頭，美元生死關頭看零售數據，黃金仍未突破橫行區

CPI通脹率環比同比都不及預期

• 昨天美國公佈的8月CPI通脹率意外降溫，同比只有2.7%，不合預期的2.8%及前值2.9%
• 環比只有0.2%的增長，同樣低於預期0.3%，撇除波動較大的食品及能源成本下，核心CPI只有2.2%，低於預期及前值的2.4%
• 由於服裝價格及醫療成本下降，8月份的通脹放緩，雖然並未影響市場對今年9月及12月加息的預期，但對2019年加息3次的步伐開始有疑慮
• PPI及CPI通脹同時在8月份放緩，反映美國三季度經濟將不如二季度，同時貿易帳在7月開始逆轉早前赤字收窄的勢頭，表示美國經濟將在三季度進一步放緩機會大增
• 由於稅改及關稅計劃，導致美國政府支出大增，今年8月美國政府的預算赤字幾乎是去年同期兩倍，當月財政支出同比大幅30%，收入大降3%，成為史上最高單月赤字
• 另外，特朗普政府確認向中方發出邀請進行貿易談判，受貿易戰氛圍緩和下，美元的避險資金明顯徹出，美元跌破95關口，再次下試94.48水平
• 新興市場的股匯跌勢暫緩，土耳其央行不理會總統埃爾多安的抨擊，昨天上調基準利率至24%，大超市場預期的21%，土耳其里拉大幅拉漲

今日焦點

• 今日香港時間下午8時半，美國將公佈8月份零售銷售數據，預期較前值0.5%跌至0.4%
• 零售業佔美國GDP最大部分，而早前PPI及CPI增長放緩，零售數據同樣放緩機會較大，將導致三季度經濟放緩並影響加息前景
• 美元指數昨天受CPI放緩拖累而跌破94.50水平，關注今天的零售銷售數據會否使美元指數跌破94.45水平，並出現頭肩頂，若然美元在未來至年底的走勢將轉差
• 今日香港時間晚上10時，美國將公佈9月密歇根大學消費者信心指數，預期較前值96.2升至96.8水平，數據不合預期將使美元進一步下挫

黃金/美元技術走勢

• 黃金昨日升至1213水平回落，仍未升破1214的前高位，黃金自8月中觸及1160水平後反彈至1214水平後曾跌至1189水平見支持
• 關注日內1214水平會否被突破向上，若然123轉勢見底法則將完成，預期黃金升破1214水平後將上試1217、1220、1228至1235水平

除非跌破1189，黃金才有突破向下的可能，反之目前看方向大有可能突破向上挑戰1214水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (黃金/美元 日線圖)

德拉吉對通脹前景樂觀，歐元可挑戰1.1734水平?

歐元上漲非因利率決議而因德拉吉

• 昨天歐洲央行的議息會議歐元反應其實相當平淡，因為一切都在市場預期當中，決議再次重申年底結束QE，並繼續表示明年夏攻結束前將維持利率不變
• 真的使歐元大幅飆升的，是德拉吉在新聞發佈會上發表「核心通脹將明顯走高」的言論
• 德拉吉在利率決議後發佈偏鷹的言論，表示圍繞通脹前景的不確定性正在消退，預計今年餘下時間通脹都將處於當前水平附近，核心通脹率到年底將上升
• 實際上是次的利率決議內容較鴿派，歐洲央行仍未有討論首次加息問題，維持通脹預期不變，但下調了今明兩年的經濟增長預期
• 2018年GDP增速預期由2.1%下調至2%，2019年由1.9%增長預期調低至1.8%

今日焦點

• 意外地德拉吉發表了一個偏鷹的對通脹前景有信心的言論，同時未有理會實際的通脹數據正在放緩，以致歐元大漲
• 目前總觀美國三季度的經濟數據，除了ISM的製造業數據外，PPI、CPI及GDP數據都大有機會繼續放緩下，美元的樂觀預期正在轉變，而另一方面歐元區的經濟疲弱雖然由一季度延續至二季度，但歐洲央行相對鷹調，美元強歐元弱的局勢似乎在三季度尾至四季度或有逆轉的可能
• 在市場已接受歐洲經濟增長放緩下，美國的樂觀預期受打壓，美元的多頭轉移至歐元英鎊的機會開始加大

歐元/美元技術走勢

• 歐元由1.25水平跌至1.15水平後一度在1.15-1.18區間橫行，隨後一度跌破1.15水平至1.13水平，重返1.15水平後又再次在1.15-1.18區間橫行
• 目前看歐元重上1.1660水平上方，上方強阻力參考1.1734，若升破此位歐元將完成見底三部曲，轉勢回升機會大增，並形成一浪高於一浪的局面
• 升破1.1734水平後，上方阻力參考1.1750、1.1790、1.1850水平

下方支持參考1.1660

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (歐元/美元 日線圖)

脫歐談判加快消息滿天飛，英鎊突破下降趨勢轉向升勢

英國央行利率決議成綠葉

• 昨天英國央利出台9月利率決議，不過市場幾乎無視了此決議，一方面由於土耳其央行同一時間宣佈加息，另一方面脫歐消息完全遮蔽了英央行的雲彩
• 英央行毫無意外地以9-0的票數維持利率不變，上調英國三季度經濟環比增長至0.5%，同時重申英國脫歐不確定性上升，並指出，若經濟增長符合預期，持續收緊政策是合適的，但任何加息都將是漸進且有限

英國同意提供數據解決脫歐問題

• 昨日英媒傳出消息指，英國脫歐事務大臣Raab向歐盟首席談判代表巴尼耶表示，同意將英國貿易流數據交給歐
• 消息指，歐盟正在改寫脫歐協議的一個關鍵部分，使其更容易讓英方接受
• 歐盟試圖找到技術性解決方案，避免英國脫歐造成北愛爾蘭與愛爾蘭出現硬邊界，為此需要跨愛爾蘭海的商品流數據
• 脫歐談判中愛爾蘭邊界問題已僵持一年，上述Raab的承諾雖然只是一小步，但可能使談判取得進展
• 消息指，英國官員暗示會做好準備，只要能避開10月保守黨會議的政治風險，就會在愛爾蘭邊界問題上讓步
• 本週一，歐盟首席脫歐談判官巴尼耶表示，預期在未來6到8周 (10月底或11月初時) 達成脫歐協議是現實的

今日焦點

• 英央行利率決議一如預期利淡英鎊，但脫歐消息進一步使英鎊向上突破
• 歐英雙方在脫歐談判進展上已明顯加快腳步，前景變得樂觀，當前歐英立場變得相近
• 要10月底前達成協議，當前需要面對的困難將在10月初，現任首相文翠珊能否在保守黨會議中說服黨員支持她及其方案，若能成功說服將使脫歐談判成功的機率大增
• 仍預期9月底至10月初脫歐仍會有負面消息使英鎊下挫，不過在昨日英鎊突破下降通道以及歐英雙方目標轉至一致的情況下，相信10月底能達成的機會加大
• 香港時間下午6時，英國央行行長卡尼將發佈講話，關注他對脫歐前景及如何在脫歐前後調整貨幣政策，這是他確定延任至2020年後的首次發佈會，預料對英鎊有利好作用

英鎊/美元走勢

• 英鎊脫歐談判傳出突破後，英鎊突破1.3087水平，成功突破下行通道並形成一浪高於一浪的形勢，預料日內可繼續向上，阻力參考1.3172、1.3215水平
• 1.3087水平是關鍵的下降通道阻力水平，目前已成為新的支持水平，下方支持參考1.3030-43水平