【財訊快報／劉居全報導】今年來全球金融市場不平靜，新興市場更是首當其衝，不過，摩根投信指出，隨著這波新興市場股價回檔，帶動股價淨值比(P/B)也跟著回落，投資價值再度浮現，且比較全球各區域股價淨值比，可發現東協等亞洲股市P/B值除了較美歐市場便宜，目前水準更是低於10年長期平均值，且又有基礎建設、經濟持續成長等利多加持，此時是長期投資人思考進場的良機。

摩根東協基金產品經理張致寧指出，統計至今年第二季底，美股S&P500的P/B值已來到3.2倍，遠高於長期平均的2.6倍，連不若美股強勢的歐洲股市(英國除外)，目前的P/B值也來到長期平均水準1.8倍。相較之下，亞太(不含日本)最新的P/B值僅1.7倍，較長期平均1.9倍便宜，而東協市場目前的P/B值為1.8%倍，同樣處於長期水準之下，在基本面與補漲行情可期的雙重題材下，讓東協等亞洲市場後市漲升契機看俏。

張致寧建議，消費類股值得留意，特別是具良好增長潛力、不受新零售與電商衝擊的生鮮超市、居家修繕用品等相關公司，例如泰國超商與傳媒產業、印尼汽車、馬來西亞博弈娛樂產業；另外，看好東協國家銀行股走出壞帳週期，資產品質與獲利能力大幅改善，亦可作為持股重點產業。

張致寧表示，今年東協市場表現明顯落後東北亞股市，主要是因為東北亞有科技題材驅動，但若資金輪動至內需消費題材時，東協股市將因具備長期人口紅利優勢，盈餘增長由谷底翻轉等利多，將更具補漲優勢。

張致寧指出，今年是東協國家的大選年度，在政策紅利激勵下，有助於提振東協區域的內需市場，以及加快投資步伐，包括本週將登場的菲律賓國情咨文，可望持續擴大基礎建設投資，馬來西亞總理亦將於10月發表2019年度預算演說，市場預期鞏固財政為施政重點。

張致寧表示，上週馬來西亞隔夜拆款利率維持在3.25%不變，符合市場預期，本次馬來西亞央行會議表示，全球景氣成長仍樂觀，惟近期因全球貿易緊張情勢加劇，可能市場情緒，未來若影響到馬來西亞成長性，央行仍有降息空間來穩定經濟的成長。

張致寧指出，東協各國自2014年起陸續啟動政策與稅制改革，近年結構性改革已逐步見效，民間消費明顯回暖，搭配政府持續擴大基礎建設投資，IMF預估，2018年東協五國包括印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國、越南的經濟成長率平均達5.3%，而越南在勞動力成本與人口紅利優勢下，經濟成長率更有望高達7.1%。