日內要點：

1. 小非農報捷，美元續創年內新高，美股反彈持續，黃金7個月來首度收漲
2. 英國脫歐大臣指11月21日前可達成協議，英鎊大漲至1.28，關注央行決議
3. 歐元區GDP增速大跌時，通脹卻是2012年以來最高，歐元仍守1.13 水平

小非農報捷，美元續創年內新高，美股反彈持續，黃金7個月來首度收漲

美股反彈持續，黃金測試支持區間

• 美股三大指數第二天延續反彈，昨天公佈財報的Facebook漲3.81%，百度漲3.6%，亞馬遜漲4.4%
• 不過總結10月，美股明顯由高位回落大跌，標普500跌6.94%，創2011年9月來最大單月跌幅
• 道指累跌5.08%，創2016年1月來最大單月跌幅、納指累跌9.2%，創2008年11月來最大單月跌幅
• 昨天美國公佈的ADP就業人數升至8個月以來高位，達到22.7萬人，大幅好於預期的18.7萬，所有行業就業人數都有顯著增加，其中服務業增長強勁，主要來自貿易、運輸與休閒部門
• 美國就業狀況幾乎達到全民就業，勞動力市場持續收緊，小非農數據向好將預示本週五的非農數據向好

今日焦點

• 美股反彈持續，標普在接近早前2月閃崩時形成的2550-2600支撐區反彈向上，該支持區間仍舊是關鍵支持區，如果打破該支持區將形成下跌趨勢
• 年內加息4次的預期已完整反映在美元之上，雖然美國就業數據向好，但在預期第三及四季度美國經濟數據走弱下美元升值壓力不大
• 相反美元目前的升值壓力來自佔美元指數成份達7成的歐元及英鎊，最近持續有負面消息出台壓抑，以消彼長下導致美元升破97水平，昨天更一度到達97.12水平
• 但實際上97水平仍未站穩，尤其在英鎊反彈及歐元1.13支持仍然關鍵下，是否完全升破並站穩97水平仍然是美元能否繼續向上的關鍵
• 關注美元若要繼續破頂甚至繼續向上，歐元必須跌破1.13水平，英鎊也需要跌破前低位1.2662水平
• 特朗普在96-97區間多次公開抨擊加息，仍要關注會否繼續抨擊
• 今日香港時間晚上10時，美國將公佈10月ISM製造業指數，預期較前值59.8下滑至59水平，數據好於預期可利好美元
• 本週五是非農報告出台日，小非農的報捷或前瞻非農數據向好
• 下週二將是中期選舉，市場將密切關注特朗普背後的共和黨可否穩住參眾兩院的過半數決定權，而預期在中期選舉前夕，美股將有獲利回吐及避險壓力上升，中短期利好黃金日元但利淡美股美元

黃金/美元走勢分析

• 美元因歐元及英鎊弱勢持續創出年內新高，但97水平並未站穩，關鍵97水平完整漲破將延長年內美元升勢
• 美元會否完整升破97水平，關鍵是歐元在1.13水平能否反彈，以及目前英鎊的走勢 (日內英國央行將有利率決議)
• 預料黃金整固後將持續向上，昨天黃金跌至1211水平反彈，下方支持繼續參考1214-17區間、1208-11區間
• 上方阻力參考1226、1229、1240-1243水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (黃金/美元 日線圖)

英國脫歐大臣指11月21日前可達成協議，英鎊大漲至1.28，關注央行決議

11月將可達成脫歐協議

• 距離英國脫歐還剩不到5個月(2019年3月29日)，沈寂一段時間的脫歐談判終於迎來好消息
• 英國文翠珊政府昨天在國會接受問詢，脫歐大臣Dominic Raab首度表示，指脫歐協議可以在三周內達成，即11月21日之前，他指敲定最終協議已經近在眼前，95%的條款都談妥了
• 不過，Raab並沒有給出新的談判細節或進展，只是確認歐盟基本同意了英國提出的保障條款 (backstop plans) 原則，愛爾蘭與北愛的邊境問題「接近得到解決」
• 消息指，英國方面希望假如在2020年底脫歐過渡期結束前，愛爾蘭邊境問題仍未達成技術性的解決方案，或者英歐之間沒有達成自由貿易協議，包括北愛在內的整個英國應暫時留在歐盟海關聯盟和部分單一市場中，以免製造愛爾蘭與北愛的硬邊界，此前歐盟反對這一建議

脫歐分析

• 雖然英國脫歐大臣對談判達成共識有正面看法，但在早前的歐盟峰會上，各國都已開腔認為雙方談判可以持續至12月，英鎊因此持續向下，預料11月能達成共識的機會大概一半
• 由於愛爾蘭邊境問題複雜，脫歐戰場由歐英雙方轉至英國內部，對於愛爾蘭邊境的處理手法，英國國會是否接受仍是未知之數
• 目前英國希望避免北愛出現硬邊界的選擇有三個，一讓英國選擇「脫歐但不脫離關稅聯盟」，二是脫離關稅聯盟但協商一個過渡方案，三是英國「全脫」而北愛爾蘭「半脫」 (北愛保留在關稅聯盟中)
• 英國希望「脫歐但不脫離關稅聯盟」，或是協商過渡方案，不但背離了公投結果，其他歐盟成員國也難以接受英國享受特殊待遇
• 但北愛爾蘭「半脫」是對英國主權的挑戰，國會聲音已揚高不會接受歐盟「吞併」北愛爾蘭
• 而在脫歐大臣的最新消息中，並未有交代究竟英國與歐盟選擇那一個方案，而究竟如何說服英國國會議員接受
• 因此11月能達成共識只有一半，但始終脫歐迫在眉睫，中長期看，脫歐談判步伐應將加快，預期12月能達成協議的機會極高，長遠將有利英鎊走勢

今日焦點

• 今日香港時間晚上8時，英國將公佈11月利率決議，預期以0-9票數維持利率0.75%不變
• 同一時間英國央行將會公佈會議紀要及最新的經濟及通脹預期
• 晚上8時半英國央行行長卡尼更會有新聞發佈會
• 英國央行8月加息後經濟數據並未有大改善，8月及9月份的GDP及CPI通脹數據都遜於預期，預計英國央行在今次會議或會調低通脹預期及經濟預期，但英國經濟前景比歐洲好，故不算太悲觀
• 不過英國央行或會重申進一步加息的看法，尤其行長卡尼對脫歐看法一直較為正面，而近期英國政府對達成脫歐共識看法樂觀，相信英國央行其後調整貨幣政策有正面作用

英鎊/美元技術走勢

• 英鎊到達1.2692水平明顯反彈，暫時守住了1.2662的8月前低點，目前英鎊已漲回1.28水平
• 預料英鎊小幅回調後將可繼續向上，上方阻力參考1.2854、1.2921水平
• 下方支持參考1.2827、1.2776水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (英鎊/美元 日線圖)

歐元區GDP增速大跌時，通脹卻是2012年以來最高，歐元仍守1.13 水平

通脹加速但核心通脹並未達標

• 歐洲10月通脹率漲至2.2%，通脹加速使央行政策決定變得複雜，早一天歐元區公佈的GDP經濟增速才降至2014年以來的最低水平
• 昨天公佈的10月CPI通脹率同比上漲2.2%，主要由於過去12個月能源價格上漲導致整體通脹上升
• 雖然整體通脹已達2.2%超越歐洲央行政策水平，但實際上扣除食品和能源產品價格波動較大的變動因素後，歐元8區的核心通脹率是1.1%，雖然也高於前值0.9%但增幅不算太強
• 歐洲央行行長德拉吉早前已表示，只有勞動力市場收緊和不斷增長的工資水平推高核心物價，才可證明逐步退出QE刺激措施的合理性

今日焦點

• 歐元區近期經濟數據進一步下滑，內憂外患下，歐元前景難言樂觀
• 德國危機短暫告一段落，但究竟在默克爾宣佈不再連任及競爭黨魁之位後，基民盟 (CDU) 新任黨魁會否同意默克爾留任總理仍是未知之數，消息在11月底至12月將影響歐洲政治穩定性
• 另外意大利預算危機仍有機會繼續發酵，歐盟否決意大利預算後，意大利內部強硬聲音正在反抗，但歐盟給予了三週限期給予意大利更改預算，時間急促，未來消息將變多，中短期內意大利問題將持續壓抑歐元

歐元/美元技術走勢

• 歐元昨天在接近前低點1.13水平小幅反彈，受英鎊向好而帶動歐元向上，但上升動力不算強勁，歐元仍有機會跌破1.13水平
• 1.13是關鍵支持水平，跌破該水平將使歐元進一步挫至1.12水平 (1.1264、1.1237)
• 上方阻力參考1.1430、1.1462、1.15水平