檢視宜進(1457)近幾年資產負債表的增減變化，其中最明顯的改變，就是不動產投資的金額不斷上升，一路從2012年時的3.56億元，上升到2013年的17.83億元、2014元的29.25億元、2015年的27.99億元、2016年的25.36億元、2017年的37.38億元，今年Q1更直接跳升到65.85億元，較去年Q4整整暴增76%。

此外，由於宜進(1457)股本又經歷現金減資過程，從原先的33.52億元，瘦身到30.16億元，因此不動產投資換算成每股價值，也一路呈現走揚的趨勢，從2012年時僅有1.12元，提升到2013年的5.61元、2014年的9.2元、2015年的8.35元、2016年的7.57元，2017年的11.15元，2018年Q1更直接翻倍成長到21.83元。

當然，由於宜進(1457)向銀行取得資金的長期借款，也從去年Q4時的29.9億元，上升至48.7億元，因此2018年Q1不動產投資的大幅增加，確實有一部份是來自於增加負債所致，但由於資產增加的金額為28.47億元，高於負債增加的18.8億元，因此絲毫無損宜進(1457)淨資產正在大幅上升的趨勢。

淨資產的大幅上升，也讓宜進(1457)2018年Q1每股淨值提高到18.85元，不僅較去年Q4時的16.66元上升2.19元，若與2012年時的每股淨值13.3元相比，更大幅增加了41.7%。

宜進(1257)近幾年的淨資產能夠不斷上升，除了本業獲利持續走揚之外，不動產投資的利潤則是一大貢獻來源，近2年除了處分三處不動產之外，更合計貢獻了11.12億元的利潤，若以30.16億元的股本計算，EPS貢獻高達3.68元。

這三處不動產投資，分別為：

(一)2017年2月，出售台南土地，合計獲利2.2億元。

(二)2017年12月，出售大陸杭州廠，合計獲利5.12億元。

(三)2018年2月，出售彰化土地，合計獲利3.8億元。

本文From《投資家日報》2018年7/19

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