日內要點：

1. 華為事件暫告平息，貿易談判或以華為作籌碼，特朗普再次抨擊加息，美股大漲
2. 文翠珊有驚無險保住首相之位，但黨內近100人對其不滿反映協議難通過
3. 關注日內歐央行利率決議，意大利總理大幅削減赤字預算，但意大利內部能否接受?

華為事件暫告平息，貿易談判或以華為作籌碼，特朗普再次抨擊加息，美股大漲

貿易談判加快並傳出好消息

• 今早美國商務部長羅斯接受訪問時透露，中國已經同意下調美國製汽車的進口關稅，並且恢復進口美國大豆
• 在中美貿易戰爆發後，中國一度將美國進口汽車關稅由15%升至40%，近日市場已傳出中國會將關稅降回至15%
• 另外，華為首席財務官、任正非長女孟晚舟已獲保釋，但護照被沒收也不可以離開加拿大的住所，孟晚舟將於明年2月6日再回到法庭審訊
• 特朗普昨日揚言，中美談判有實質進展，並準備有需要時介入華為事件，更不排除以釋放孟晚舟為談判籌碼
• 另外，美聯儲一直明確地向外界釋放12月打算加息的信息，但距離12月議息會只剩一周時間，市場對加息信心開始動搖，特朗普更再次公開抨擊美聯儲加息，指如果美聯儲在下周提高利率，將會是一個錯誤的做法，他認為目前美國正在進行貿易上的鬥爭，需要寬鬆
• 昨天美國公佈的11月CPI通脹率同比增長2.2%持平預期，遜於前值2.5%，而11月環比CPI增長0%
• 繼PPI下跌後，美國CPI通脹也明顯放緩，到達2018年1月以來最低水平
• 不過核心CPI通脹也達到2.2%，高於前值2.1%，反映剔除波動較大的食品和能源部分，核心CPI增長符合預期
• 孟晚舟被釋放後中美關係緩和下，美股集體向上，道指一度漲超400點，但尾市漲幅收窄至只漲160點

今日焦點

• 中國調整對美的貿易政策，下調汽車關稅及進口美國大豆，可視為向美國示好，或會是美國放過華為的條件之一
• 但加拿大方面回應卻較為強硬，表明加拿大是法治社會，提出引渡的國家不應該將事件政治化，表明不認同特朗普可以華為事件作貿易談判籌碼
• 而且在中國調整政策後假如美國沒有回應，或是未能釋放孟晚舟，中美的緊張局勢在此時的放緩或許只能算是短暫的放鬆，始終美國在今次貿易談判上的議題仍包括了中國的科技技術轉移及知識產權等問題

黃金/美元技術走勢

• 黃金漲破前高位1243水平並完成突破三角形待變形態，但近日在挑戰1250水平見阻力，慢慢形成另一段的橫行徘徊
• 黃金向上阻力繼續參考1248-50、1256水平，只有升破1250水平才可進一步挑戰1256及1260-65區間
• 昨天英鎊大漲下美元回落至97水平，但黃金升勢不顯著，近日相對各種貨幣黃金波幅較小
• 一小時圖看黃金正在三角形待變形勢中，徘徊整固，預料黃金日內或會迎來突破，向上破1250或向下破1240
• 下方支持繼續參考1240-41區間，1230-34區間
• 總結11月，黃金已經在月線圖連續兩個月上漲，再加上早前黃金已完成見底法則，故大方向上預期黃金在2019年早段形勢將向好

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (黃金/美元 一小時圖)

文翠珊有驚無險保住首相之位，但黨內近100人對其不滿反映協議難通過

保守黨內部的分裂反映脫歐協議難過

• 昨天文翠珊背後的保守黨觸發了對文翠珊的不信任動議，結果昨天保守黨黨團立即對文翠珊進行不信任投票
• 文翠珊最終以200票支持，117票反對贏得多數票支持繼續留任首相，保守黨議員一年內將不能再發動不信任投票
• 而文翠珊在說服議員支持自己時表示將不會在2022大選中領導保守黨
• 不信任投票結果公佈後，文翠珊表示，她的使命是兌現脫歐和讓英國團結一體，她希望保守黨保持團結一致，她會在後備計劃上要求歐盟提供法律保證
• 另一方面，在文翠珊在國會宣佈延後表決脫歐法案後，歐洲理事會主席圖斯克和歐盟委員會主席容克均表示，脫歐協議沒有重新談判的空間
• 而德國總理默克爾昨天也告知文翠珊，歐盟將無法修訂已經達成的英國脫歐協議，歐盟代表的先後表態一致表示沒有空間重新談判，也不會就後備計劃重新談判

今日焦點

• 昨天文翠珊雖然贏得不信任投票留任首相之位，但實際上卻顯示了她執政及領導的脫歐協議的極大隱憂
• 在現時英國國會中保守黨的315席議員中，有117人已表態反對其執政，而原因也是顯而易見，117人反對其與歐盟達成的脫歐協議
• 投票過後英鎊向上，只能算是市場對文翠珊暫時不用下台的短暫興幸，回到脫歐議題上文翠珊卻顯露了極大的敗北
• 就目前的脫歐方案看，即使歐盟承諾不會啟動北愛爾蘭的後備方案，不見得此方案可以將117人的不支持陣營變成支持
• 即使加上盟友北愛爾蘭統一黨DUP突然妥協同意文翠珊的方案，在最大反對派工黨反對及117名保守黨議員反對下，目前支持協議的國會議員少於3成
• 而且歐盟作然表現非常強硬，就連文翠珊能否有空間改善先前達成的協議都困難重重
• 目前看除非大幅度修改協議，才有可能被英國國會通過，而硬脫歐仍舊是英國內外不可取的方案下，文翠珊目前的可選項中，大有機會要求推遲3月29日的脫歐日期以延長脫歐討論
• 但無論是延後脫歐日、還是硬脫歐，所有選項都只會增加英國政治風險，預料英鎊接下來走勢繼續悲觀

英鎊/美元技術走勢

• 英鎊走勢轉弱是大勢所趨，即使昨天文翠珊保住首相之位英鎊得到支持，基本面上不見得脫歐可取得良好進展
• 技術上，早前已跌破1.2662-98區間的雙底，原先的支持成為強阻力，昨天英鎊最高也不過1.2672，預料英鎊將持續下行
• 下方支持參考1.2586、1.2506、1.245、1.2430-40區間
• 上方阻力參考1.2638、1.2658-72、1.2697水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (英鎊/美元 一小時圖)

關注日內歐央行利率決議，意大利總理大幅削減赤字預算，但意大利內部能否接受?

意大利總理能否說服國內兩黨才是關鍵

• 週三與歐盟委員會主席容克會面後，意大利總理孔特承諾將2019年赤字目標大幅下調至2.04%，不再堅持2.4%的原定預算案
• 孔特表示，與容克的談判富有成果，意大利正在試圖避免違反EDP程序導致歐盟罰款
• 他堅持養老金改革、更高的福利支出和退休年齡提前等承諾仍會在明年按照約定時間實施，但相關的花費可能小於預期，使下調赤字目標成為可能
• 他強調此舉不會背叛意大利人民的信任，他表示，結構性赤字可以同時下降，意大利的經濟增長更可能超越預期
• 歐委會主席容克的發言人也積極評價，指歐委會將對昨天下午收到的提案進行評估，將持續幾天
• 不過，彭博評論指，孔特沒有說明如何修改財政計劃來下調預算赤字目標，也沒說明哪些額外的資源可以用來補充
• 消息過後歐元漲幅擴大，更一度到達1.14關口，隨後回吐，意大利富時MIB股指強勢收漲1.91%，意大利10年期國債收益率跌破3%，為9月以來首次，創兩個半月最低

今日焦點

• 2.04%的赤字目標也許是歐盟可接受範圍之內，但問題是2.04%的方案是如何達致的，同時要削減開支但又要繼續滿足意大利選民的要求看似可能性不太大
• 另外，一直以來孔特背後的兩個副總理，也就是執政聯盟的兩大首領五星運動黨及北方聯盟黨黨魁Matteo Salvini和Luigi Di Maio一直表示只可能將赤字預算減至2.2%
• 目前意大利總理拿出的2.04%赤字預算可否得到兩大黨首的同意仍然是未知之數，而假如為了減至2.04%的赤字預算，意大利兩黨需要減低福利開支或養老金改革的要求，兩黨又是否願意，一切都是未知之數，意大利預算的前景未必樂觀
• 另外，今日香港時間下午3時，德國將公佈11月的CPI通脹率，預期持平前值在2.3%，數據符合或好於預期可使歐元向好，反之向下，同一時間法國也將公佈CPI通脹率
• 重點關注8時45分的歐洲央行利率決議，晚上9時半行長德拉吉將會展開新聞發佈會
• 歐洲10月的利率決議維持對QE購債計劃在今年12月結束的期限，同時維找明年夏季後才加息的前瞻指引
• 早前行長德拉吉雖然承認歐洲經濟放緩，但仍對前景及潛在通脹有信心，並沒有動搖其對歐洲央行貨幣政策正常化的信心
• 預料12月的利率決議內容及歐洲央行官員看法與10月時分別將不大， 即使在面對歐元區經濟數據明顯放緩的情況下，德拉吉也未必發放鴿派言論，故利率決議對歐元負面影響或有限

歐元/美元技術走勢

• 歐元近日受脫歐及英鎊負面消息帶動一度跌回1.13水平，但昨天再一度升至1.14水平
• 日線圖看歐元又慢慢形成了一個待變三角形形態，預料日內持續在1.13-1.14區間窄幅上落
• 上方阻力參考1.1402、1.1430水平
• 下方支持參考1.1312、1.13水平，如跌破1.13水平下方參考1.1266、1.1214水平