【財訊快報／記者劉居全報導】國際市場利空消息淡化，不論是中美貿易戰爭或是英國脫歐進程，都傳來正向消息，帶動國際資金回流亞洲股市，統計上週亞股資金流向報捷，不論東北亞或東協市場全數吸金，改寫一年來的良好紀錄；前一次亞股全數獲得資金淨流入是在2018年1月22日當週(迄今52週)，也因此讓台韓雙市連兩週獲資金挹注，東協的菲律賓股市連3週吸金，越南與印尼的吸金週數更推進至第4週，而泰國與馬來西亞則在上週獲買盤加持下，中止連3週賣超窘境。

進一步來看，上週以南韓股市最為吸金，單週獲得5.29億美元的資金回流，激勵南韓股市單週大漲2.35%，為亞股漲幅第一強的市場，第二名吸金的為東協的印尼股市，獲資金回補4.51億美元，其次為泰股的2.85億美元與台股2.54億美元買超金額。

隨著資金推升，上週僅泰國與越南股市小跌，其它市場全數週線上揚，其中，雙印、菲律賓、南韓等股市漲幅更是逾1%；另外，在全球市場利空散去之下，亞股迅速回神，累計今年來亞洲股市全數揚升，其中以菲律賓股市不到一個月的時間，強彈7.78%表現最佳，印尼與南韓股市年迄今大漲逾4%居次，台股、泰股、越南股市則是累計漲幅超過1%，表現亦不俗。

摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，受惠美國聯準會升息步伐轉鴿派、美元不再獨強且油價趨於平穩下，亞洲匯價與企業盈利前景成為最吸引國際資金的市場，因此當市場變數緩和後，國際資金往往率先回補亞洲股市，加上之前亞股的下檔風險已大幅反映在當前股價中，令亞股當前估值具吸引力，現階段成為極佳進場時點。

張致寧說明，2018年MSCI亞太(不含日本)指數重挫逾16%，創2011年以來最大跌幅，但進入今年隨著市場對於風險偏好度回溫，且亞洲市場前景展望相較其它區域更為明朗，今年來不到一個月的時間，亞洲股市幾乎全數上漲，一甩去年穨勢，同時也見到市場資金積極回補亞洲股市，亞洲匯市亦較去年回穩。

張致寧表示，展望亞洲市場未來趨勢，隨美中休兵、油價回穩與美國升息預期下滑，均有利亞洲通膨與貨幣政策維持中性水準，以及企業獲利趨勢延續，根據統計，亞洲今年企業每股盈餘(EPS)年增率達兩位數水準的國家，包括中國、印度、印尼、菲律賓等，其中以印度股市2019年的EPS年增率上看21.8%最佳。

張致寧分析，相較去年，今年EPS有望持續成長的亞洲企業，亦有中國、香港、印度、印尼、馬來西亞、菲律賓、台灣、泰國等，意即在2019年盈餘動能轉強之下，可望提供大量選股機會。

張致寧分析，就各區域的股息機會來看，亞洲明顯優於成熟市場，根據統計，亞太(不含日本)股息率大於3%之企業家數近400家之多，目前包括台灣、香港、新加坡、馬來西亞及泰國等股市的預估股利殖利率均超過3%，明顯高於美國的1.9%。

張致寧認為，隨美國升息趨勢未變，搭配企業獲利良好與估值仍處合理水位，投資人若要參與亞洲行情，不妨聚焦循環型股票，並搭配適度亞債以降低波動風顯。

至於中國方面，中國經濟成長力道放緩已為事實，不過中國官方也相繼祭出政策以刺激經濟，摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得指出，最新數據反映，中國經濟下行壓力不減，不僅進出口雙雙下滑，12月工業生產者價格(PPI)年增僅0.9%，創兩年來最低增幅，且已為連續6個月下滑，顯示通縮疑慮。不過從其它數據來看，包括12月新增的社會融資及信貸數據等，均優於預期，M2增速亦小幅彈升，儘管融資與信貸結構尚須優化，但市場整體流動性在官方自去年第四季積極注資下已見改善，將有利加快實體經濟復甦。

應迦得也表示，隨著政策預期提升，包括中國副總理劉鶴1月底將再訪華盛頓進行貿易談判，搭配產業政策持續出台，包括汽車、家電等消費推動、推動5G商用、鼓勵風電、光伏發電等，帶動中國股市投資氣氛回溫，股市整體的波動性下滑，且自2019年以來出現明顯彈升，近期盤面上以5G、基建等政策受惠題材領漲，而上證指數波動率更回落近七個月以來低點。

應迦得認為，中美貿易紛爭暫時有解，對今年已大幅修正的中國股市而言，有助緩解市場緊繃情緒。由於中美摩擦的實質性影響更多將在2019年體現，中國後續貨幣與財政政策是否將提供經濟增長一定支撐，實為關注焦點，在去槓桿政策遞延效應壓抑下，信貸增速放緩但有望於2018年底落底，未來流動性預期可在政策挹注下反彈，將會是經濟、企業盈利與股市回升的重要訊號。