日內要點：

1. 沙特為了油價出口量減減減，加元突破起跑超前，面對議息可走多遠?
2. 美元指數95.50保衛戰，12月非製造業又打了特朗普一臉
3. 脫歐死期下週來襲，英鎊將繼續步向1.24

沙特為了油價出口量減減減，加元突破起跑超前，面對議息可走多遠?

OPEC大哥帶頭大幅減產為了油價重回80美元

• 據美媒昨天報導，OPEC大哥沙特計劃進一步削減原油出口，從2018年11月的歷史高位790萬桶/日減少至多80萬桶/日，到2019年1月底降至710萬桶/日左右
• 目的是提振油價超過80美元/桶，為了應付沙特增加的財政開支計劃
• 消息指明沙特希望將原油出口在11月基礎上削減10%，油價於是獲得提振，WTI原油及布油都徘徊在49美元/桶及58美元/桶的多週高點
• 由於石油出口及能源產物佔了加拿大總體出口達15%，油價升跌對加拿大的經濟增長及通脹有重要影響，因此加元近日在油價徘徊高點及憧憬減產帶動油價以致國內經濟及通脹向上至不斷向上
• 昨天美元/加元跌破1.33關口，創12月7日以來新低至1.3286
• 2019年至今加元已經漲近2.7%，成為今年以來G10中表現最好的貨幣

今日焦點

• 減產的憧憬使加元步步向上，但要注意目前不論在美國庫存上、OPEC及非OPEC產油國的產量上仍然在近年的高位，短期內減產目標並未有效用，難使油價有立竿見影的作用
• 技術上油價在50-55美元有一定的阻力，短期內也難以衝破
• 明天香港時間晚上11時，加拿大央行將公佈1月份利率決議，市場預期加拿大央行將跟隨美聯儲加息，利率由目前的1.75%升至2%
• 加拿大央行是G10中首個跟隨美聯儲加息步伐的央行，自2017年以來已加息5次，市場普遍預期2019年加拿大央行將繼續跟進美聯儲加息2次
• 不過，12月利率決議時加拿大央行態度有明顯轉變，明顯受到近期油價大幅下滑所影響，加央行對國內經濟前景態度已變為謹慎
• 加央行在12月的利率決議中更提到「非通脹增長空間擴大」，被市場視為發放鴿派訊息
• 因此預期即使市場預期今次加央行將會加息，但觀乎近期加拿大的經濟數據、通脹及油價，再加上12月時加央行發放的訊號，預期加央行有較大機會按兵不動不會加息
• 同時預期加央行大有機會需要調低經濟增長和通脹預期，但貨幣政策聲明或會堅持2019年進一步加息，但對前景謹慎看法預期不變

美元/加元技術走勢

• 過去4天美加已從1.36水平大幅下挫並已跌破1.33水平，預期1.3265-1.33水平或有一定支持
• 預期美加或有一定空間作回調，上方阻力參考1.3360、1.3385、1.3440-57區間
• 下方支持參考1.3264-1.3265區間，假如跌破此區間，下方或會持續到達1.3225-40區間、1.3180水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (美元/加元 日線圖)

美元指數95.50保衛戰，12月非製造業又打了特朗普一臉

放緩但數據仍反映增長強勁

• 美國12月ISM非製造業指數錄得57.6，不及預期的59.5，並創下去年7月以來新低
• 該指數在12月一度升至60.7的高位，不過今次的數據再一次引証了投資者擔憂經濟開始放緩，道指早段一度跌超百點，不過期後跌幅收窄更轉漲，收盤漲約100點
• 市場預期美聯儲放慢加息甚至年內不再加息，美元指數跌至去年10月以來低位，帶動黃金再次衝近1300水平

今日焦點

• 雖然12月的ISM非製造業數據明顯下滑，但實際上市場目前有點過份預期美聯儲的加息放慢甚或不加息
• 但綜觀全球，對比中國、歐洲等，美國非製造業指數達到57.6是一個很好的數字，增長放緩但仍舊強勁
• 再加上上週五公佈的12月非農數據大幅超出預期，最影響通脹及美聯儲加息步伐的薪資增速同比增長達到3.2%
• 仍然預期美聯儲難以完全不加息，美國經濟目前仍處於強勁時期
• 目前市場對加息看得太輕，甚至未有共識下一次加息的時間，對美元而言大有可能出現一個「買謠言」的機會，由於市場對加息沒有期望而美元仍處高位，之後若再吹起加息風，對美元的刺激作用將會放大，需要非常留意
• 美元指數關鍵位置在95.50，以及歐元能否突破1.15水平，才可確認轉向
• 另外，中美貿易談判正在進行中，美國商務部長羅斯昨天表示，協商是處於合適的層次，相信將有大機會獲得一個中美都能接受的合理方案
• 今日香港時間9時半，美國將公佈11月商品貿易帳，市場預期貿易逆差由前值-772億美元收窄至-760美元
• 預期數據遜於預期的機會較大 (即貿易逆差仍將進一步擴大)，反映貿易逆差在中美貿易關係並未改善之時難以收窄，數據或使美元或下挫
• 另外，關門危機持續下去將會影響1月份美國經濟數據，同時關門危機持續使避險情緒增加，利好黃金及日元
• 目前看共和民主兩黨各不相讓，預料週內關門危機或仍未能解決

黃金/美元技術走勢

• 黃金在完成見底3部曲後持續向上，目前看已連漲3週，從上一次回調的1251水平持續向上已到達過1298水平
• 黃金漲勢凌厲，大方向上升勢將持續，目前已即將到達2017年底至2018年4月期間的1300-1365的橫行區間
• 要衝上橫行區間，黃金或需經歷一段時間的測試才可向上
• 下一關鍵阻力區間在1300-1310的阻力區，該區間為2018年5月時的阻力區間及2017年底至2018年初的支持區間
• 預料在衝破該區間前黃金或有所回調，回調下方支持參考1276、1266水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (黃金/美元 日線圖)

脫歐死期下週來襲，英鎊將繼續步向1.24

英國國會內部一片混亂

• 來自不同政黨 (包括反對派工黨、保守黨內一些議員等) 200多名議員昨天聯名致信首相文翠珊，敦促她排除無協議脫歐的可能性，要求她承諾必須要有協議才脫離歐盟
• 早前文翠珊在週日的講話中表示，如果國會拒絕她的退歐協議，英國將面臨「未知領域」，3月英國脫歐時將會有危險
• 早前文翠珊與歐盟達成的協議需要通過國會議員投票才能被接受，投票將在1月14日或15日進行，而文翠珊一直堅持英國將於2019年3月29日離開歐盟，無論協議是否得到國會議員的批准，即不排除無協議脫歐的可能
• 另一方面，文翠珊背後的保守黨內，一些硬脫歐派人士卻積極呼籲英國不要與歐盟達成協議就離開，其中包括前外相約翰遜，認為無協議就離開歐盟是最接近於2016年公投結果

今日焦點

• 文翠珊雖然早前贏得了保守黨的支持，繼續擔任首相，但正如前述，這實際上顯示了她執政及領導的脫歐協議的極大隱憂
• 現時英國國會中保守黨的315席議員中，有117人已表態反對其執政，意即至少117人反對其與歐盟達成的脫歐協議，基本上協議是難以通過
• 文翠珊目前只有以下兩個選項，一是推遲3月29日的脫歐日期以延長脫歐討論，二是被迫/自願下台/重新大選
• 後者會是其中一選項的主因，是由於文翠珊在沒法得到足夠支持下，在1月21日的限期前而她又不宣佈延後脫歐日期的話，英國將面臨硬脫歐危機
• 但目前國會內的反對派工黨、北愛統一黨 (DUP黨，保守黨的前盟友)、蘇格蘭民族黨等，都明確表示不會同意硬脫歐，故大有可能其他黨派聯合發起對文翠珊政府的不信任動議，屆時文翠珊將面臨下台以及國會重新大選
• 英鎊走勢將持續悲觀，將在中短期壓抑英鎊

英鎊/美元技術走勢

• 英鎊走勢轉弱是大勢所趨，早前又再一次跌破前低點到達1.2421水平，預料英鎊將持續步向1.24
• 上方阻力參考1.2774、1.2816水平
• 下方支持參考1.2662、1.2528、1.2476、1.2420-30區間