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1. 特朗普與國會大鬥法，政府亂局亂上加亂，黃金大方向未轉勢?
2. 日本下調經濟預期，但央行「自強不息」，對經濟看法未太悲觀

特朗普與國會大鬥法，政府亂局亂上加亂，黃金大方向未轉勢?

美國政府似乎又即將面臨癱瘓

• 上週五，美國參加者表決以59對41票推翻了特朗普早前簽下的國家緊急狀態令，這是特朗普上任以來第一次被參眾兩院都否決了其簽署的法令
• 這也是1976年緊急狀態令法案成立以來，第一次總統的緊急狀態法令被國會推翻
• 而在參議院中，有12個共和黨人與民主黨站一訪，譴責特朗普利用其國家緊急權力繞過國會，為修建邊境牆提供資助，反映就連共和黨內部對特朗普的行動都非常不滿
• 而且，在特朗普過去的兩年任期內，特朗普幾乎不受任何約束，共和黨掌握參眾兩院下幾乎所有特朗普的法案都獲得通過
• 而今次參議院在共和黨掌握下卻首次否決了特朗普的法令，反映了在民主黨控制的眾議院的推動下，參議院佔多數的共和黨人都開始重新審視自己的權力
• 同時，今次共和黨人的「倒戈」暴露了共和黨內部不和，民主黨肯定會在2020年大選中利用這一弱點及話題
• 更令市場震驚的是，特朗普在白宮宣佈動用否決權，並且說為此感到「自豪」，這也是特朗普執政兩年來，首次動用總統否決權，否決了國會的「否決」
• 特朗普說，否決權是用來「保衛所有美國人民的安全」，否決權再次允許了總統在不需國會批准下獲得建牆經費
• 在特朗普擺明與國會「宣戰」後，國會眾議院議長、民主黨人佩洛西隨後發表聲明，為推翻特朗普的否決令，眾議院將於3月26日舉行投票
• 她更揚言威脅共和黨人，指共和黨議員必須選擇是以黨派為依歸還是選擇維護美國憲法

今日焦點

• 特朗普否決國會決議將進一步加劇白宮與國會之間的對立，以及特朗普與民主黨的對立，雖然兩院不大可能有足夠票數來推翻總統的否決權，但這個結果，是國會對特朗普的重大指責，將會長遠影響國會與特朗普的關係，尤其是與民主黨人及眾議院的關係
• 除了美國政府亂局外，美國上週的經濟數據都讓市場大失所望，CPI通脹率由1.6%下滑至1.5%，核心PPI也由2.6%下滑至2.5%
• 雖然數據都只是稍為下行，但數據足以反映美國經濟如市場及美聯儲預期般增長動力正在放緩，使美元指數上週連跌4天
• 本週市場將關注美聯儲3月份的利率決議，市場大幅預期美聯儲再度放鴿下，美元指數在本週初期將持續受壓
• 日內美國數據並非市場焦點，但可預期美國政府的大鬥法持續及脫歐不明朗因素持續增多將會刺激避險情緒，利好黃金向上

黃金/美元技術走勢

• 黃金最近在回調過程中，由1346水平觸及阻力後回落至1280水平見支持，目前看1276-1280區間是關鍵的支持區，只要不跌破該區間，中短期黃金向上的趨勢並未改變
• 美元大方向上持續弱勢及避險刺激下可支持黃金向上，上方阻力參考1300-1302區間、1311、1325水平
• 下方支持參考1276-1280區間

圖片來源: MT4交易平台 (黃金/美元 日線圖)

日本下調經濟預期，但央行「自強不息」，對經濟看法未太悲觀

日本央行放鴿但央行發言卻較預期樂觀

• 上週五日本央行發佈3月份的利率決議，央行維持基準利率、前瞻指引不變，但卻將出口及產出評估預測下調
• 利率決議一如預期鴿派，表示日本經濟溫和擴張，但預期海外市場增長正在放緩下，預期日本的出口和產出也會放緩
• 值得注意的是，今年1月的利率決議時，日本央行還是對出口持樂觀態度，但到了今年2月，日本製造業出現了近三年來的首次萎縮，機器訂單出現下滑
• 日本央行的鴿派利率決議使日元走弱，不過，日本央行其後舉行的新聞發佈會卻又未有非常鴿派
• 主要是由於日本央行行長黑田東彥對日本經濟展望主要情境並未有改善，黑田對國內經濟保持增長有一定信心
• 他不認為日本需要改變2%通脹目標，共指出日本仍在向2%通脹目標前行，只是需要時間便會達到目標，同時認為持續維持寬鬆政策是適宜的，並認為目前的因素只是暫時影響通脹率
• 此外，即使利率決議聲明對海外市場的放緩表示擔憂，但黑田在記者會上對海外經濟狀況卻顯得較為樂觀
• 他認為今年下半年，中國和歐洲經濟預計可以復甦，雖然目前出口及生產放緩或會傷害日本的國內需求，但他認為未來全球經濟進一步放緩的風險很低
• 相對而言黑田對經濟前景的預期又沒有市場想像般鴿派，甚至有點樂觀

美元/日元技術走勢

• 美元/日元近日持續在上升軌道上，反映日央行鴿派的寬鬆政策不變及對日本經濟放緩的擔憂
• 不過，預期避險情緒或會影響日元的走勢表現
• 預期日元日內仍可上行，但上方的112.20水平是極關鍵阻力水平，在該區間前美日有機會轉向
• 下方支持若跌破111.36水平，將是跌破了由今年初以來的上升趨勢線，再跌破110.77水平將是跌破了前低位，可注意上述的交易機會