國際財經評論:新冠病毒掀起全球掏金樂
【財訊快報/蘇彬貴】國際金價的歷史性三大多頭行情,分別發生在1970年代末期、2008年至2011年之間,及當今仍進行中的這一波;起因分別是:能源危機、全球金融大海嘯,以及新型冠狀病毒(COVID-19)疫情。
第一波的歷史性行情,源自1976年8月25日每盎司(troy ounce)103.5美元的谷底;之後,國際金價一路爬升至1980年1月21日每盎司850美元的當時的歷史性最高峰。此時,在3年又不到5個月的時間裡,金價每盎司最高是膨脹了8.2倍以上。
勇闖兩千大關
當時由於國際原油價格暴漲,帶動了惡性通貨膨脹(hyperinflation)的關係,貨幣的實質價值因而蕩然無存,人們於是紛紛搶購黃金(gold),來作為「保值」的工具。
而前一波的歷史性行情,最遠則可以溯及至1999年8月25日251.95美元的一個最深谷底,之後,則一路進一步攀升至2011年9月6日盤中每盎司1921.18美元的歷史性新高峰。此時,在長達12年餘的時間裡,這一波的金價,每盎司最高則是膨脹了7.6倍以上。
當時金價持續地創新高,則是受到全球金融大海嘯所造成的歐債危機,及接著美國的債信評等(creditrating)被調降等因素的激勵。當時黃金扮演的角色,主要是在於「避險」。
至於這一波主要由新冠病毒疫情所引發的歷史性大行情,乃是源自2015年12月3日每盎司1046.44美元的一個谷底;到了8月4日的時候,更是有史以來一舉突破2000美元的另一道整數的新關卡。8月7日的盤中,最高還一度攀升至2075.47美元的新天高紀錄。
既保值又避險
而黃金在當前新冠病毒疫情危機中所扮演的腳色,除了「避險」之外,也發揮了「保值」的功能。
全球各國政府債券殖益率(yields)的走低,甚至使得實質利率轉為負數。如此的態勢,使得黃金顯得相對有利;因為雖然無法孳息,但至少不至於被「負利率」打敗了。