大盤趨勢》

全美多地為防疫強迫商家暫時停業，重創就業市場。美國勞工部公布截至21日當週，初次申請失業救濟金人數暴增300萬人，達到328萬人，打破1982年10月保持的69.5萬人紀錄。消息一出，美國道瓊指數收盤大漲6.38%，讓投資人霧裡看花，不知所措。

依據經濟學原理，股價指數為領先指標，失業率為落後指標。當美國疫情擴大時，投資人預期未來美國景氣會衰退，所以股價就直接反應了，道瓊指數直接從近3萬點跌破2萬點。等到失業人數公布時，市場早就事先預期了，所以股價沒有大跌。

至於大漲的原因可能是，歷經多天朝野協商，參議院通過2兆美元的經濟援助法案，以紓困企業、向納稅人發錢、擴大失業給付等方式支撐搖搖欲墜的經濟。眾議院預定今天口頭表決此案，通過後將送交美國總統川普簽署。

上週之前的操作策略，一直強調「現金為王」。這周的操作策略則變成還是要保留現金，但可以小量分批慢慢加碼。至於加碼的標的，受惠於利率下降，特別股或債券為不錯的選擇。若有閒錢長期投資，則可以考慮跌深的普通股。

隨著疫情的失控，目前美國確診人數已經超過中國。由於歐美的GDP佔全球比重40%，短期內消費需求將大幅減少，這是確定的。為了挽救經濟，世界各國紛紛採取擴張性的貨幣政策與財政政策，市場信心已恢復，恐慌程度已下降。

展望未來，疫情可能持續擴大，短期經濟勢必衰退，但股價已事先反應。而各國能用的政策幾乎都已用盡，未來恐面臨黔驢技窮的狀況。然而，市場信心已恢復，不理性的恐慌性賣壓應該會減少。因此，推測未來指數可能呈現區間盤整的狀況，想加碼的可以分批，不用過度急躁。若封城有效，疫情減緩，這時再投入資金較安全。