文/林奇芬

台股熱，搶買ETF的投資人也多起來了。買ETF是不是就可以高枕無憂，你是否讓自己暴露在高風險下而不自知?認識ETF的風險，才能讓你掌握投資先機，不會掉入陷阱。

過去一年台股快速上漲，也吸引很多新手投資人加入市場。根據台灣證交所統計，去年台股新增開戶數67萬人，總開戶數達1124萬人，創了新高紀錄。值得注意的是，20到30歲的年輕族群，5年前占比僅25%，目前則已經占比36%，顯示年輕人積極加入股票市場。

從理財角度來看，我非常鼓勵年輕人應該投資股票，因為股票長期報酬率遠優於定存、債券，可以幫助年輕人好好理財，賺取薪水之外的第二桶金。但投資需要花費許多時間研究，同時投資個股風險也較高，因此，我建議可以投資ETF或是台股基金，而且用定時定額方式投資，是最適合年輕人的理財方式。以目前年輕人積極開立股票帳戶來看，大多數年輕人似乎是選擇投資個股或ETF。

以目前台股ETF規模來看，除了第一檔上市的元大台灣50規模突破千億資產之外，前五大ETF，有二檔發行上市時間還不到一年，國泰台灣5G 與國泰永續高股息，尤其是國泰5G 發行才一個月多，規模已經衝上340億元，可說是最高人氣ETF。

相較之下，發行歷史悠久的元大中型100(0051)，元大寶櫃50(006201)、元大電子(0053)等，規模卻都不到5億元，可說是坐在冷凍櫃上。

台股規模前十大ETF

資料來源:Cmoney/ETF/統計至2021/1/27

近年全球都在瘋ETF，不僅發行數量大，投資人也持續追捧，但是ETF過熱可能帶來一些風險，投資人也必須要了解。

• ETF對股市與個股，帶來助漲助跌的風險。

舉例來說，國泰台灣5G (00881)主要持股是台積電、聯發科、鴻海三檔股票，佔比高達60%。短時間內，許多資金湧入00881，基金公司必須大量買進這三檔股票，自然推升這三檔股票價格飆漲。若過一段時間，台股進入修正期，投資人大量賣出ETF，導致規模縮小，基金公司也必須拋售手上持股，同時也帶動這三檔股票的賣壓。

同理可證，其他各檔ETF都會面臨同樣的狀況，當股市好時，投資人資金湧入ETF，推升市場上漲，股市下跌時，資金撤出，帶動股市進一步下跌。當市場上ETF越來越多時，對股市助漲助跌的風險就越高。

• 市場資金過度集中少數個股。

早期發行的ETF都是以大盤指數為主，近年發行的ETF多了一些主題，例如，5G、高股息、ESG等，但其實大家持股內容，7、8成以上雷同。相較之下，沒能納入指數成分股的股票，就被打入冷宮。整個市場的資金都集中在少數個股身上，反而更容易推升指數上漲。但總體而言，股市結構呈現過度偏向少數股票的不健康狀態，有一些體質不錯、收益也不錯的股票，卻反而乏人問津。

• 溢價也要搶，買貴不自知。

投資ETF主要看淨值表現，但若有些ETF投資人過度追搶，可能造成溢價現象。所謂溢價是指，該ETF淨值為10元，但投資人卻用10.03元去買進，也就是溢價3%。換句話說，就是買貴了。舉例來說，國泰台灣5G 在1/22當天就出現溢價3%現象，顯示投資人過度搶進，當天也成為該檔ETF的近期最高價。

• 新ETF低價，不代表便宜。

投資人有一個迷思，就是購買價格低，就是便宜。例如元大台灣50，目前價格130元，感覺高高在上，但國泰台灣5G 剛掛牌，目前17元，感覺很便宜。但事實上，只要近期去買進這二檔ETF，等於你都在買進位於16000點的台股，都是買在相對高點。雖然對小資族來說，17元比較容易入手，但必須要知道，自己買在股市的相對高點。

當然，ETF問世也帶來一些好處。例如，小資族用小錢就可以分散持有多支股票，不需要自己研究個股，跟著大盤走就可以。但是，以上所說的ETF風險也值得投資人留意，畢竟漲多的股市風險相對較高，投資新手更要戒慎恐懼。

短線全球股市都出現過熱現象，股市可能面臨一段震盪整理期間，建議投資人還是採取定時定額投資方式，用紀律投資、長期儲蓄的心態來參與市場。若已經投資一段時間，手上有獲利，不仿部分落袋為安，保留一些現金，更有彈性來因應市場波動。

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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