上週新興股市上揚，延續前一週揚升漲勢，主要因為美元匯價波動，不過，隨著上週五出爐的美國薪資數據表現強勁，增強聯準會持續收緊貨幣政策臆測，有助於資金回流美國後，美元升勢再啟，新興股市漲勢也受到限制。

上週MSCI新興市場指數週線上揚2.18%，指數來到881.11點；MSCI亞太指數週線則是上漲2.49%，指數成為138.41點。兩項指數雙雙延續了前一週上揚升勢。

上週新興市場表現好壞各異，經過美元貨幣因素調整後，寮國、阿根廷、波蘭等地的股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現20.36%、8.88%，以及6.63%的漲幅，表現位居彭博社統計94個國際主要股市指數中的前10位。反觀奈及利亞、墨西哥以及蒙古股市的大盤指數分別下跌1.91%、2.01%以及3.23%，表現位居末10位。

展望本週，英國與義大利公投後續發展，以及美國、中國的經濟形勢、國際政策面等消息值得關注，同時，中東、朝鮮半島情勢、企業財報，以及美國川普政府未來政策方向與聯準會升息前景，也是近期市場觀察的重點。另一方面，央行利率、國際油價、金屬商品價格走勢等，也是權衡新興市場的重要風向球。

從資金面觀察，受到英國公投脫歐和川普意外當選美國總統影響，2016年國際資金出現大搬風，其中2016年吸金王的歐股基金，連3年吸金止步，2016年轉失血1,059億美元，是最大輸家；反觀已連兩年失血的全球新興市場基金，則因商品市場回暖帶動，以217億美元的累計淨流入，一舉奪下2016年的吸金王。

從經濟基本面來看，新興市場經濟成長動能已經開始超越成熟市場，同時在商品價格走穩下，一些新興原料出口國經濟展望將持續好轉，而隨著經濟的改善，新興市場貨幣可望止貶，因此有市場人士認為，在基本面支撐下，2017年新興市場股市可望持續彈升。

此外，從歷史經驗來看，美元走強並不利新興股市，不過市場人士表示，目前新興市場企業體質較以往改善，加上市場對於聯準會升息已逐漸反應，因此美元升值對新興市場衝擊並不若以往嚴重。

整體來看，新興股市2016年上漲逾8%，展望2017年，新興市場許多經濟體將受惠於石油等商品價格上漲，且經濟面也將出現改善。但是仍須注意的是，新興市場仍面臨自美國與中國這全球兩大經濟體方面的風險，因為美國總統當選人川普上任後的經濟政策，與聯準會加速升息的前景，以及中國的經濟成長速度與金融穩定，仍將對新興市場造成影響。