新興市場股市上週下跌，MSCI新興市場指數從近二個月高點回落，美國聯準會(Fed)將召開會議，以及上市公司財報密集發布前，投資者尚未見到更多關於美國新總統川普政策的細節，態度轉趨謹慎保守。

MSCI新興市場指數上週下跌2.7點或0.3%，為893.28點，中斷連續三週漲勢，該指數之前三週累計上漲幅度為6.5%。

展望未來一週，市場聚焦1月31日～2月1日美國聯準會(Fed)將召開的利率政策會議，本次會議沒有經濟預測及會後記者會，因美國新政府政策具不確定性，評估其經濟效益仍言之過早，分析師普遍預期Fed利率政策將按兵不動，根據聯邦基金利率期貨顯示，市場預估本次會議升息機率僅15%，3月、5月及6月份會議升息機率分別為35%、49%及74%。

美國數據方面留意第四季GDP、12月成屋及新屋銷售、1月ISM製造業及非製造業指數、1月非農業就業報告等數據，預估非農業就業人數將增加18萬人，預期維持穩健成長步調。企業財報也備受矚目，美國未來二週預計有213家、約40%的標普500企業將公佈財報，聚焦科技(蘋果、英特爾、微軟、Alphabet、臉書)、能源(哈里伯頓、雪佛龍、埃克森美孚)、生技醫療(輝瑞、禮來、Biogen、美國基因)、亞馬遜、波音等個股財報。

回顧過去一週，科威特股市上週大漲6.7%，杜拜金融指數漲1%，卡達指數漲2%，因紐約2月期油上歐五收盤跳漲1.05美元或2%，報52.42每桶，當天該期約收盤後到期。接手的3月期約漲2.1%，每桶收報53.22美元。

上週油價先蹲後跳，係因石油輸出國組織(OPEC)祕書長向路透表示，OPEC成員國和包括俄羅斯在內的其他產油國，週末將在維也納舉行會議，建立一個核實產油國遵守減產協定情況的機制。此外，沙烏地阿拉伯能源部長表示，原油市場供應已減少150萬桶/日。

新興市場貨幣上週大多走升，美元指數上週下跌0.43%，連續二週黑線，因美國總統川普表示，美元太強，正嚴重傷害美國，美元受到打壓，但美國零售數據強勁，而且Fed主席葉倫表示美國經濟情勢支持漸進升息，又提供美元支撐，然而，投資人仍擔憂基本金屬與原油供給過剩，加上川普就職典禮前，市場態度謹慎，導致MSCI新興市場小型企業指數下跌0.05%

巴西股市上週上漲1.4%，連續四週紅線，以美元計價的拉美指數週線上漲0.11%。據央行調查，經濟學家仍預估巴西今年經濟成長0.5%，以及巴西財政部長表示，政府將採取更多行動，以確保巴西經濟復甦，巴西股市上週上揚0.47%，投資人看好巴西央行的降息循環有助經濟，銀行與零售股強勢。

亞洲股市方面，上週多數下滑，新加坡股市上週下跌0.5%，泰國跌0.8%，印度跌0.7%，印尼跌0.4%，馬來西亞跌0.5%。