上周滬深股市沖高回落、震盪整理，最終滬綜指微漲周線收陽，終結了此前五周的連黑；目前來看，滬綜指短線反彈在3100點上方遇阻，後市將再度轉入防禦調整格局，本周將圍繞年線位置震盪反復。近兩周A股如期出現超跌反彈，反彈時間上略顯不足，因目標位元在3122點，而上周高點為3119點，更重要的是，滬深兩市日成交額已接近5000億人民幣，可能無法繼續放大。

從盤中熱點看，大多呈現快漲快跌的「一日遊」走勢，表明短線資金操作節奏極短，預期不穩。例如上周初因全球病毒問題導致網路安全板塊走強，隨後因歐美股市大跌刺激貴金屬板塊表現，再隨後是共用經濟在週四領漲，但這些板塊都是來去匆匆，今天漲幅居前、明天就跌幅居前。

對投資者而言，等看到它漲了追進去，第二天就等著吃套，可操作性極差。到了周五，可燃冰板塊再度走強，但海上油服企業目前業績大多虧損，而且可燃冰技術要實現商業化至少要到2030年以後，因此還是以短線概念炒作為主。從目前看，資金短線心態濃重，操作難度很大。

隨著「溫和去槓桿」的政策信號的釋放，市場過度悲觀的預期得到修復。不過，金融去槓桿的大方向沒有改變，但可以預見未來監管的力度、節奏和協調性將更趨於合理平穩。在資金面上，6月末將迎來半年末大考、美聯準會可能再度升息，在銀行超儲率降至較低水準的情況下，流動性依然存在較大不確定性。此外，根據統計局最新資料來看，今年4月經濟各項核心指標資料普遍低於市場預期，這也加劇了投資者對經濟發展前景的擔憂。

總的來說，A股行情在3100點上方難以站穩，反彈遇阻後將再度轉入震盪防禦、且戰且退的階段，其中短線圍繞年線位置反復震盪；同時，結構性分化持續，績優藍籌作為弱勢行情中的優質品種，還將繼續受到機構青睞；而那些殼資源股、純題材概念的高本益比的個股，在*ST新都(000033)退市的影響下，或將出現持續降溫、價值回歸。因此，投資者應嚴格控制持股，同時注意手中籌碼的配置，對可能持續調整的品種予以回避。