歐股週線跌0.25%連三黑,英股今年表現不如同儕,但勞動市場轉佳歐股買點隱現
儘管歐洲各國政治事件及大選頻頻,但不影響股市好表現,不僅法國來到將近10年高點,德股今年將創下新猷。進一步觀察相關數據發現,歐洲持續好轉的勞動市場將支撐消費,預期在失業率改善下,有利於經濟表現也為股市帶來激勵,歐股今年一度觸及21個月高位的多頭行情得以延續。
金融、製藥和能源股均下跌,歐股上週五翻空收黑,週線締造連三黑紀錄。三大股市齊步收黑,而6月23日逢英國退歐公投一週年,英股今年迄今表現跑輸大盤。
道瓊歐洲600指數23日收低0.91點或0.23%,收在387.62點為6月15日以來的逾一週新低。週線跌0.25%連三黑,前兩週已跌1.01%。同日,英股富時100指數跌15.16點或0.20%,連四黑,收在7,424.13點,為5月11日以來的收市新低,受累於醫療保健和礦業股等賺取美元營收的績優股走低。該指數今年來漲3.94%。
與此同時,德股DAX指數跌60.59點或0.47%,以12,733.41點,今年來漲了10.91%;法股CAC-40指數跌15.81點或0.3%,收在5,266.12點,今年來漲了8.30%。
市場人士指出,近期歐洲市場的焦點在法國總統大選後,總統所屬的政黨再於國會大選獲勝,從結果來看,近六成席次將是總統馬克宏改革路上最大支持,無論對法國經濟、投資人信心及股市都是利多。
在這樣的情況下,預估除了一直表現良好的德國外,法國將成為歐洲成長的第二具引擎,帶領歐洲經濟及股市一起向前衝。值得一提的是,馬克宏希望能簡化法國勞動法規,讓企業主能夠更彈性的調整勞動力,並將集體式的勞資談判改為個別企業內部的勞資談判,以增加法國企業競爭力。
2013年以來,德國及荷蘭率先復甦下,包括德國失業率從2013年的5.3%降至目前的3.9%、荷蘭失業率由2014年的7.9%急降至目前5.1%,歐元區失業率不斷下降。
根據歷史經驗顯示,歐元區失業率與零售銷售年增率走勢相仿,當失業率下降時,工作人口變多代表有消費能力的人數增加,加上緊繃的勞動市場又進一步推升薪資,衡量消費的零售銷售年增率自然跟隨走高。
如今雖然德國失業率已經降至低點,但目前法國勞動改革法規通過的可能性非常高,法國失業率可望複製過去德國走勢,並帶領整體歐元區失業率繼續下降。
截至今年第一季,德國與法國經濟規模為1.36兆歐元,約為整體歐元區的50%,若德法經濟動能強勁,整體歐元區也可望受益。此外,失業率一直是經濟及股市表現的重要指標之一,自1991年代以來,當德國與法國25歲以下失業率同時改善時,整體歐洲股市平均漲幅為12%。
目前法國及德國25歲以下,年青人失業率仍遠高於整體失業率,兩國25歲以下失業率仍有廣大下降空間,加上法國的勞動市場改革,兩者可望繼續下降並推升股市。整體來看,歐元區經濟復甦動能強勁且明確,建議投資人續抱歐股基金,並待拉回時增加配置。