上週因地緣政治緊張情勢升高、市場避險情緒高漲，使得美股等週邊市場下跌，加上先前走勢強勁的週期股跳水拖累，滬深股指連跌三天，滬周線終結七連紅，不過創業板指逆市收漲1.31%。分析人士認為，雖然週期股的回落對市場造成了衝擊，指數有慣性下殺的可能，但目前來看，大盤震盪反彈的趨勢並未被破壞，大盤有望在3200點附近震盪消化利空後再重回反彈趨勢。

地緣政治緊張近期有所升溫，原油價格下跌，投資者湧向避險資產。就朝核問題，美朝近期口水仗不斷。此前，朝鮮稱，正考慮將關島作為導彈襲擊目標；8月10日，川普則發言：如果朝鮮再對美國採取任何行動，他們應該感到緊張。地緣政治緊張，使得NYMEX原油期貨全週下跌1.47%，收至48.79美元/桶；投資者湧向避險資產，如黃金、美國國債、日圓等。

受地緣政治緊張影響，部分軍工股呈現王者歸來。6月以來，軍工行業迎來一系列利好事件：軍民委員會第一次會議召開、科研院所改制實施意見印發、中國駐吉布地軍事基地成立，055大驅下水、彩虹5無人機宣佈量產等，此外中印邊境對峙也提升板塊關注度，推動軍工板塊反彈，行業利好預期逐步兌現。

除了地緣政治影響外，上周市場出現調整還有兩方面原因：一，大盤在3300點附近久沖未果，盤面熱點分散，影響市場情緒。二，週期股在經歷過大幅上漲後積累了過多的獲利盤。目前，周線KDJ死叉預示著市場又步入調整整理的階段。不過短線來看，儘管市場出現調整，但大趨勢並未被破壞。

3300點遇阻回落之際，外資卻連續買入A股，而目前中國經濟表現良好，企業業績回升穩定，市場結構性向好行情有望延續。在此背景下，指數回檔空間較為有限，建議後市不妨重點關注雄安新區、蘋果產業鏈、廈門本地股(金磚五國會議9月份召開)、AI、央企第二批國改試點、租售同權等。