日經週線下滑0.26%,全球量化寬鬆政策步入尾聲,預期將對市場帶來影響
日本股市上週走勢震盪,因為儘管美國股市再度登高,一度為買盤營造良好的進場氛圍,但是隨著日圓匯價走強,投資人士氣受到影響,加上最近日本股市升抵26年高點後,技術面也浮現修正需求,同樣阻礙了買盤進場腳步。
上週五東證第一部指數收在1,876.24點;日經225指數收在23,653.82點。累計上週東證指數下跌0.22%;日經指數週線則是滑落了0.26%。
以2017年全年度表現來看,東證指數上揚19.69%,日經指數上揚19.10%,雙雙表現創2013年最佳表現。
綜合上週類股表現,東證指數33檔成分類股有19檔上揚,14檔下跌。當週不動產類股指數上漲3.31%,表現傲視群雄。礦產類股以及石油及煤製品類股指數則分別上揚3.05%與2.88%,漲幅分居第二與第三。反觀,精密儀器類股指數下跌3.32%,表現敬陪末座。資訊及通訊類股以及食品類股指數則分別出現2.49%以及3.12%的跌幅,表現位居倒數第三與第二。
展望本週,北韓情勢發展、美國川普政府未來政策走向、聯準會的升息前景仍是觀察重點。同時,日本央行政策前景、日圓匯價、國際股市、油價等大宗商品的行情走勢也將左右日股。此外,中東等地緣政治、中國等主要國家的財政與貨幣政策走向,以及企業財報表現,也是必須關注的焦點。
另一方面,國際經濟合作談判,中、日關係的發展,以及經濟基本面也將左右日股行情,特別是重要貿易夥伴美國與中國的經濟走向,對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。而英國脫歐談判,以及歐洲各國選舉的後續發展也必須高度關注。
從資金面觀察,根據日本財務省1月12日公佈的統計數據顯示,截至1月5日止當週,外資在日本股市買超5,979億日圓,連續第三週淨買超。此前兩週的淨買超金額分別為1,085億日圓以及761億日圓。
一般認為,日本今年仍將維持強勁的企業獲利,不過,由於失業率持續下降,已出現缺工情況,在勞力供給不足下,目前的成長力道恐無以為繼,預料未來幾年經濟成長將放緩。然而,經濟成長力道放緩並不意味經濟成長出現停滯,而是經濟表現將更為平穩,企業獲利前景將更加明確,有助於帶動股市表現。
此外,量化寬鬆政策趨勢也逐漸步入尾聲,近期美國聯準會已開始縮表,預期今年底或明年初,歐洲也會加入QE退場的行列,日本央行也會減少購債規模,至2019年底,將首次見到全球購債規模呈負成長,預期將對市場帶來影響。
市場人士表示,儘管日股已經上漲,但價值仍具吸引力,因為企業獲利增加,而日本的優勢正是企業獲利的增強。依據MSCI指數的成分股顯示,2017年日股平均本益比為15倍,分別低於美股的20倍、與歐股的16倍。
貝萊德集團(BlackRock)就偏愛日股,認為日本企業獲利展望堅實,且股價比美股更具吸引力。摩根大通證券也預估,2018年底東證指數上看2,050點,比目前高出9%。