日本股市上週走升，因在投資人持續權衡全球貿易情勢發展，並靜待美朝峰會、主要央行政策會議之際，日圓兌換美元匯價持續示弱，擴大日本出口前景能見度，加上投資人正面看待歐洲央行計畫退出量化寬鬆舉措，也助長市場多頭氣勢。

上週五東證第一部指數收在1,781.44點；日經225指數收在22,694.50點。累計上週東證指數上揚1.84%；日經指數週線則是上揚2.36%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股有29檔上揚，4檔下跌。當週非鐵金屬類股指數漲幅達到5.02%，漲幅傲視群雄。此外，運輸設備類股與躉售銷售類股漲幅也分別達到3.58%以及3.31%，表現分居第二與第三。反觀，礦業類股指數下跌1.18%，表現敬陪末座。農林漁業類股以及其他產品類股指數則分別出現0.33%以及0.52%的跌幅，表現位居倒數第三與第二。

展望本週，西班牙、義大利等歐洲政情，以及北韓、伊朗等情勢的發展需要密切注意，同時，美國與日本的雙邊貿易談判進展、美國關稅政策與對中國的貿易紛爭，仍是市場關注的焦點。此外，日本國內政治醜聞演變、美國川普政府未來政策走向、聯準會的升息前景仍是觀察重點。

另一方面，日本央行政策前景、日圓匯價、國際股市、油價等大宗商品的行情走勢也將左右日股。再者，英國脫歐談判、中國等主要國家的財政與貨幣政策走向，中、日關係的發展，以及經濟基本面也將左右日股行情，特別是重要貿易夥伴美國與中國的經濟走向，對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。

從資金面觀察，根據日本務省6月7日公佈的統計數據顯示，截至6月3日止當週，外資在日本股市賣超5,276億日圓，連續第二週賣超。此前一週，外資賣超日股金額為3,800億日圓。

從經濟基本面觀察，日本第一季國內生產毛額(GDP)出現近2年來首見萎縮情況，不但終結了連續八個季度正成長榮景，安倍經濟學也面臨考驗。世界銀行(World Bank)5日發布的最新全球經濟展望預測日本2018年實際增長率為1.0%，較1月時的預測下調0.3個百分點。同時，包括貿易摩擦的惡化，汽車關稅等美國保護主義威脅等，都成為影響經濟表現的風險。

不過，從估值面來看，日本TOPIX指數目前(6月8日)本益比約14.5倍，相較於美國S&P500指數的21.1倍，及象徵全球股市的MSCI世界指數的19倍，仍有相當差距。

此外，隨著美元近期轉趨強勢，導致日圓示弱，這對企業獲利與日本股市來說仍是正面利多。市場人士認為，儘管存在一些不確定性因素存在，但是全球景氣仍將持續復甦，日本企業獲利能見度更為清晰，市場預估今年日本企業獲利年增率可望達4.3%。

整體來看，地緣政治情勢以及日本國內政局仍存在不確定性，但是在企業獲利面良好、日本央行持續寬鬆政策、估值便宜，以及日圓匯價將因利差因素偏弱等背景下，日股仍具投資吸引力。