中美貿易紛爭+義大利政局動盪,道瓊歐洲Stoxx 600指數週線下跌1.06%
歐洲股市上週下跌,為五週來第四度下滑,因中美兩國恐爆發貿易戰的憂慮繼續令投資人保持謹慎,且德國汽車生產大廠戴姆勒警告關稅上升將損及獲利,加上義大利政府任命兩位疑歐派人物擔任關鍵的議會財務委員會負責人,增添不確定性,也助長大盤空頭氣焰。
上週五道瓊歐洲Stoxx 600指數報385.01。以週線來看,道瓊歐洲Stoxx 600指數下跌1.06%。
上週歐洲主要股市漲跌互見,其中英國富時100指數週線上揚0.63%,指數成為7,682.27點;法國CAC40指數週線則是下滑2.08%,成為5,387.38點;德國法蘭克福DAX指數週線下跌3.31%,報12,579.72點。
上週歐洲Stoxx指數19檔分項類股中有5檔走升,14檔走跌,其中媒體類股上揚1.06%,表現最為亮眼,石油及天然氣類股與醫療保健類股則分別出現0.96%與0.32%的漲幅,表現位居第二與第三。反觀,汽車及相關零組件類股下跌6.54%,表現敬陪末座。營建及材料類股以及科技類股則是分別下跌2.79%與3.45%,表現位居倒數第三與第二。
展望歐股後市,義大利、西班牙政情,美國關稅政策、中美貿易紛爭後續發展仍是近期市場關注焦點。同時,政策面消息、國際油價的走勢、英國脫歐進程,以及歐洲央行利率政策立場,將持續影響歐洲股市氛圍。與此同時,伊朗局勢、企業財報,以及部分歐洲國家債務形勢與財務問題的發展,也將左右歐洲股市行情。再者,美國財政、聯準會貨幣政策、朝鮮半島情勢的發展、歐元匯價行情,程度上也將影響歐洲股市走向。
美國關稅政策升高有關全球爆發貿易戰的風險。歐盟已經啟動針對美國金屬關稅的初步報復措施,從上週五(22日)起對進口自美國的28億歐元產品徵收25%的額外關稅。此外,中美貿易衝擊升溫已重創市場,兩方都未顯露有意退讓的跡象,許多分析師擔心,對市場來說最壞的情況還未出現。
此外,歐洲政治局勢發展成了近期左右歐洲股市走向的主軸,義大利政局動盪,不僅引發市場恐慌再起,西班牙也醞釀危機,更是增添金融市場不安情緒。不過,瑞士信貸則是估計,政治風險不會擾亂經濟增長步伐。因為隨著義大利反建制政黨重啟聯合執政計畫,宣布組成新的政府,承諾增加支出、挑戰歐盟的財政規定並控制移民,長達三個月來的政治動盪局面或可暫告一個段落。
另一方面,歐洲央行(ECB)大幅度上修2018年歐元區通膨預期至1.7%,並表示將於今年底結束量化寬鬆政策(QE),利率方面則至少至明年夏天前都維持不變,市場人士認為,歐洲央行宣布貨幣政策最新動向後,歐元以續貶走勢回應,有利於歐洲出口業表現,對股市來說是個利多。
整體來看,儘管歐洲央行朝貨幣正常化前進,但是與美國聯準會相較,歐洲央行的貨幣政策仍偏寬鬆,有助支撐歐洲經濟及股市表現,同時抑制歐元兌美元升值空間。
同時,考量到歐洲大型企業營收來源逾五成來自於海外,歐元走弱有利企業海外盈利。根據根據德意志銀行預估,由於歐元匯價持續示弱,今年歐洲企業獲利年增率已從4.5%上調至7%。
此外,從經濟基本面觀察,根據一項5月份進行的調查,歐元區第二季經濟成長季增率預估為0.6%,高於4月預估的0.4%以及第一季的0.4%,預計下半年也將維持0.5%增速,2018全年則有2.3%增幅。
不過,未來仍須關注政治風險,政治干擾對於市場的影響仍舊很大,尤其南歐政局仍不穩定,仍有可能導致股市出現較大的回檔。