上週新興市場股市下跌，因土耳其里拉驟貶，引發投資人對新興市場股匯市之廣泛憂慮。

上週MSCI新興市場指數週線下跌1.02%或10.96點，指數來到1062.37點。MSCI亞太指數週線上揚0.12%或0.21點，指數來到165.45點。

上週新興市場表現最佳為香港股市，上揚2.49%，斯洛伐克股市上揚2.05%，馬來西亞股市上揚1.03%表現亦不俗。反觀土耳其股市大跌21.58%排名墊底，阿根廷股市下跌13.76%，俄羅斯股市下跌7.70%表現敬陪末座。

展望本週，市場緊盯土耳其里拉走勢之際，中國經濟正在放緩也令投資人感到憂慮。與此同時，全球貿易戰、貨幣政策、經濟數據、國際油價、金屬商品價格走勢等，也是權衡新興市場的重要風向球。

摩根大通認為，由於美國中期選舉即將到來使全球貿易恐慌或出現緩解契機，因此可買進上半年受重創的新興市場股票。摩根大通報告指出，先前由於美元走強、美國利率升高，再加上投資人對貿易戰感到特別擔憂，新興市場股票在2018年下跌近8%。摩根大通表示，該行目前超配開發中國家、低配已開發市場，並看漲新興市場貨幣，但對主權債和公司債則不太看好。

摩根大通跨資產基本策略負責人John Normand指出，新興市場是一個相對便宜的資產類別，地緣政治影響應該在第四季稍晚時下降，但是8月份可能會有更多波動，直到美國方面釐清其另外2000億美元中國輸美商品的關稅計畫。

儘管新興市場股市在7月創下今年1月份以來的首個月漲幅，但進入8月後又再度下跌，令人懷疑現在重返新興市場股市是否為時尚早。摩根大通表示，新興市場今年來比已開發市場表現落後約900個基點之後，目前估值具吸引力、盈利有所成長且技術指標看漲。該行還表示，美元有望吐回近期部分漲幅，為新興市場提供支撐。如果聯準會跳過一次季度升息，那又將是一大利多。

摩根大通預測，在全球共同基金重回長期平均部位之前，新興市場股票還將流入3200億美元。但儘管如此，有鑑於近期的貿易政策威脅，摩根大通認為還是得對新興市場資產精挑細選。John Normand表示，市場對從目前到11月之間貿易緊張局勢確切何時消退的信心很低，因為川普總統的支持率仍然穩固，而他相信他的方法正在造福美國，因此建議只選擇性地增持新興市場。