中國十一國慶假期結束，對於投資人而言，無論是持有人民幣或是握有股票，節後A股走勢無疑牽動著每個投資人的神經。然而，中國長假期間，歐美亞股市普跌的背景之下，A股十月能否延續九月反彈顯得更撲朔迷離。

在十一長假期間，美國指責聲浪高漲，加上全球股市偏弱，為避免中國金融市場週一(8日)開市後，金融市場負面反應接踵而至，中國央行(人行)在收假前一天(7日)釋出寬鬆的訊息。

人行公布，自今年10月15日(下週一)起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。這是人行年內第四度下調存款準備金率。人行表示，本次降準可釋放約1.2兆人民幣(約1750億美元)的資金，包括4500億元用於償還到期的中期借貸便利(MLF)。

此外，中期來看，不少機構(法人)指出，由於基本面依然穩健，從“政策底”向“市場底”過渡的A股市場，做多熱情明顯有所恢復。但歷經大幅調整之後，新的投資主線浮現仍需時日。現階段則應密切關注此前調整期間調整幅度大的優質標的，佈局第四季行情。

分析師表示，此次置換MLF，目的是調整資金結構，為後期MLF再度微調騰出空間。另外，目前市場不見得是缺資金，資金緊缺的時候都已過去。這次不是節前下調，而是節後下調，與過節期間週邊市場出現大幅波動有很大關係。

前海開源基金公司首席經濟學家楊德龍表示，中國休市期間，歐美亞三地股市出現不同程度下跌，加上美債殖利率不斷攀升，原本全球牛市領頭羊的美股開始出現拋售，港股跌幅更大，歐洲和其他亞太股市也普遍出現下跌，給A股節後開盤造成很大壓力。央行降准無疑是場“即時雨”，可以抵消週邊市場下跌的壓力，有利於提振市場信心，延續節前反彈走勢。

長假期間，美國勞工部5日公布，9月美國新增就業崗位13.4萬，低於預期的18.5萬人。但美國9月失業率降至3.7%，創造1969年12月以來最低水準，預期3.8%，前值3.9%。然而，不及預期的非農資料和美股的下挫仍無法阻止投資人對美債的拋售。當天，10年期美債殖利率漲至3.25%，為2011年5月以來最高水準。較高的國債殖利率也可能意味著美國聯準會(Fed)可能不得不更加積極地提高利率，而加息通常被視為是對股市不利的因素。

分析人士表示，當下美股多空分歧逐漸明朗化，早在9月就有不少機構建議投資人開始削減美股部份位，尋找歐洲和亞洲股市的機會。反觀A股，當前各項政策利好股市，“政策底”已經確定無疑。市場也慢慢從“政策底”向“市場底”轉變。

事實上，9月中旬A股在接近階段底部後出現快速反彈，2700點、2800點整數關口被接連站上。目前A股調整以來的下降趨勢線均被突破，市場做多熱情明顯恢復。

上證綜指9月18日觸及2644.30點的四年低位後，隨即在月末最後兩週展開絕地反擊，強勁反彈，成功站在2800點的上方，A股9月月線翻紅急彈3.53%為今年元月大漲5.25%以來最佳表現。

採掘、食品飲料和國防軍工等行業異軍突起，領漲9月A股，銀行類股的溫和上漲也起到很好的穩定市場作用。此外，在海外資金以及各路資金的關注中，“金九”的反彈之路悄然為“銀十”上漲行情做好準備，業內人士普遍對十月的A股行情充滿期待。