新興股市上週走跌，儘管美國經濟出現降溫跡象以及公債殖利率部分倒掛，引發市場對於聯準會可能提前結束升息周期的臆測，但是美中貿易關係因為華為首席財務長遭到加拿大逮捕出現變數，仍舊影響投資人對於持有風險資產的意願。

上週MSCI新興市場指數週線下跌1.34%，指數來到981.37點；MSCI亞太指數週線則是下滑1.57%，指數成為151.16點。

上週新興市場表現好壞各異，經過美元貨幣因素調整後，越南、俄羅斯，以及卡達等地的股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現3.46%、2.82%，以及2.78%的漲幅，表現位居94個國際主要股市指數中的前10位。反觀牙買加、杜拜，以及埃及股市的大盤指數分別下跌4.18%、5.01%以及7.68%，表現位居末10位。

展望本週，美中貿易與歐洲政治情勢發展，以及美國、中國的經濟形勢、國際政策面等消息值得關注。同時，朝鮮半島、中東情勢、企業財報，以及美國選後政情、政策走勢與聯準會升息前景，也是近期市場觀察的重點。另一方面，央行利率、國際油價、金屬商品價格走勢等，也是權衡新興市場的重要風向球。

因美中貿易戰、中國經濟成長放緩、大宗商品價格動、美元走強和地緣政治的不確定性等因素影響，今年新興市場表現不佳，不過，這些風險因素都己經被反應在股價上，且新興市場基本面並不糟，只是之前投資情緒壓抑股價表現。

摩根士丹利表示新興市場資產的下跌不會持久。以James Lord為首的摩根士丹利策略分析師在一份報告中表示，市場可能最初對貿易緊張局勢的持續降級過於樂觀，但這並不意味著新興市場將重返熊市。儘管有點嘈雜和不確定，但是貿易談判正在取得進展。

從估值角度來看，新興市場也非常具有吸引力。新興股市本益比仍低於全球與歐美股市，目前美股本益比已來到約18倍，相較之下，整體新興市場只有11.8倍，投資魅力不言而喻。

從企業獲利方面來看，匯豐方面預估，明年新興市場企業獲利將年成長12%，多數產業均可維持雙位數成長。另外，資金流向方面，相較過往幾年大多是資金流出，直到今年和去年新興市場才轉為淨流入。

整體來看，市場分析師認為，新興市場的評價面釋出了非常強勁而正面的信號，而在成長性、流動性、技術面上，相關信號也偏向樂觀、正面，因此，新興市場後市行情並不悲觀。