新興股市上週下跌，MSCI新興市場指數週線結束此前連續五週上揚升勢，因為美國與中國能否達成部分貿易協定存在一些變數，影響了市場情緒，從而干擾了大盤升勢。

MSCI新興市場指數週線下跌1.51%，指數來到1,048.79點；MSCI亞太指數週線則是下滑1.12%，指數成為164.41點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，巴基斯坦、土耳其，以及蒙古股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現4.84%、2.56%，以及2.02%的漲幅，表現位居全球94個國際主要股市指數中的前10位。反觀香港、巴西以及阿根廷股市的大盤指數分別下跌4.80%、5.16%，以及6.94%，表現位居末10位。

展望本週，仍有部分企業發布財報，業績的好壞，將影響投資人情緒，而美中貿易與歐洲政治情勢發展，以及美國、中國的經濟形勢、國際政策面等消息也需持續關注。

同時，英國脫歐進展、朝鮮半島、中東情勢，以及美國政策走勢與聯準會升息前景，也是近期市場觀察的重點。此外，央行利率、國際油價、金屬商品價格走勢等，也是權衡新興市場的重要風向球。

美中貿易關係的發展，持續主導市場走向，雖然貿易協商走走停停，但是美中貿易情勢已經有所緩和，雙方也都朝著簽署第一階段協議邁進。對於貿易協商前景的樂觀期待，不僅帶動美股屢創新高，新興股市近期表現同樣可圈可點。

有觀點認為，儘管近來貿易緊張舒緩雖推升新興市場，但這股漲勢可能無法延續到2020年。因為貿易戰已導致全球經濟成長週期轉弱，再考量到美國經濟擴張期已長，全球成長將隨之走軟，新興市場也將蒙受壓力。

儘管如此，仍有市場人士樂觀期待新興市場這股漲勢能夠延續，這些樂觀人士認為，新興市場股票受到貿易戰的影響常甚於其他地區，但根據歷史經驗，在景氣放緩時，無論是經濟軟著陸還是衰退期，新興股市的表現常勝過美股，因此看好新興股市在年底前會繼續上漲。

此外，有市場分析師表示，不少人認為新興市場只是依循成熟市場發展的軌跡，但是從長期的研究觀察發現，許多新興國家企業運用科技與創新跳過傳統的發展路徑，因此看到在廣泛領域中有許多令人興奮的企業可以投資。

整體來看，MSCI新興股市目前預估本益比14.7倍，相對於成熟股市仍低，評價面仍具優勢。同時，預期在美中貿易協商朝正面發展、全球央行維持寬鬆政策、全球經濟有機會落底復甦下，新興市場反彈可望延續。同時，除了國際情勢的利多，新興國家自身也有降息或改革題材，這些都有助改善經濟前景與股市投資信心。