【時報-台北電】全球經濟再拉警報！受歐美製造業指數不如預期的衝擊，22日美國3個月期與10年期公債利差由正轉負，殖利率曲線自2007年來首度出現倒掛，德國10年期公債殖利率也是2年多來首見落入負值，全球經濟衰退將近的陰影浮現。

　根據數據供應商Refinitiv TradeWeb，22日3個月期美債殖利率2.459％，10年期美債殖利率為2.437％，長短債利差由正轉負，是2007年來首度出現殖利率曲線倒掛。

　上周五10年期美債殖利率一度滑落到2.418％，為2018年1月來新低，致使更廣受市場關注的2年期與10年期美債殖利率曲線也接近倒掛，兩者利差已縮小到區區10個基點，1年前兩者利差達60個基點。

　美國短期公債殖利率超越長債殖利率所形成的殖利率曲線倒掛，向來被視為可靠的經濟衰退指標。

　美債殖利率曲線上周五赫見倒掛，主要是美國聯準會在上周政策會議調降經濟展望，並示意今年停止升息且提早結束縮表，債市交易員憂心經濟近期內衰退的訊號浮現。

　市調機構IHS Markit上周五公布的歐美3月製造業採購經理人指數（PMI）遜於預期，讓全球經濟展望更添陰霾。

　就連歐洲經濟火車頭德國也擴張減速，3月綜合PMI降至2013年6月來最低點，德國10年期公債殖利率聞訊跌到負0.033％，自2016年10月以來首見負值且創低。

　不過分析師表示，從歷史經驗來看，股市投資人短期內毋須過度驚慌。

　據瑞士信貸去年提出的分析，在美債殖利率曲線倒掛後的18個月內，美股平均仍有15％漲幅；倒掛24個月後股市才見走衰；倒掛後3年內，標普指數平均漲幅2％。

　瑞士信貸首席美股策略師高勒伯（Jonathan Golub）去年發布報告指出：「雖說過去50年每次殖利率曲線倒掛後，經濟衰退就接踵而至，但間隔時間很不一致，會相隔14個月至34個月才出現衰退。」（新聞來源：工商時報─記者吳慧珍／綜合外電報導）