【時報-台北電】光寶科（2301）將在26日公布第四季與去年全年財報，外界預期將會相對亮眼，今年上半年也有出售SSD事業部給東芝的業外收益入帳，不過，亞系外資卻看衰光寶科本業獲利能力，在IT產品價格回歸正常下，毛利率已經出現反轉，就算虧損事業部都出售完畢，今年營業利益也不會再出現明顯改善，營運缺乏成長火車頭，目標價40元、評等為「賣出」。

　光寶科去年第三季毛利率衝上16.2％的36季以來高點，單季獲利也改寫三年來新高，並預期第四季即使進入淡季，毛利率、營益率還是有機會維持在前三季平均水準，也就是毛利率約15％、營益率5％左右，換言之，第四季可望淡季不淡，而出售SSD部門給予日本東芝記憶體將的交易，將在今年4月1日完成，價格為現金1.65億美元，也讓光寶科今年上半年的業外獲利、現金流都有表現機會。

　即使光寶第四季獲利可望淡季不淡，外資卻對光寶科今年的獲利能力投下不信任票。亞系外資表示，光寶科去年受惠於出售不賺錢的事業部以改善營業利益、IT產品價格調漲帶動毛利率上揚，獲利明顯好轉，股價並因此從去年底至今累積漲幅高達35％，可是，隨著各項零組件價格回落，IT產品的價格與毛利率逐漸回復正常，第一季儲存產品價格也遭到強烈修正，毛利率將出現反轉走勢。

　光電事業群營運復甦可能將會從原先預估的第一季、延後至今年下半年才復甦，都讓該亞系外資認為，光寶科今年營運缺乏成長火車頭，毛利率已經在去年登頂，今年很難再有亮眼表現。(新聞來源：工商時報─記者吳筱雯／台北報導)