MONEY LINK 會員 登入 | 註冊
 | 會員中心
2017年 03月 23日 星期四
首頁 > 新聞 > 新聞內文

新聞內文

基金研究報告 / 富蘭克林證券投顧

美元破百後步步為營、新興貨幣各領風騷

2017/01/06 11:09

2016年國際匯市表現兩樣情,商品生產國貨幣跟隨商品市場反彈,巴西里拉及南非蘭德升幅達21.97%及12.58%(詳見附表)。而弱勢貨幣大多為政治事件所拖累,例如曾爆發政變的土耳其里拉和決定脫歐的英國英鎊,以及擔憂可能受美國貿易報復的墨西哥披索均有逾16%貶幅。此外,聯準會12月再升息1碼,以及決策官員預估2017年將升息三碼,美元指數DXY強勢表態,升值幅度達3.63%,重回睽違了2003年以來未見的100大關。

2017年國際匯市關注焦點持續放在美國,包括新總統川普上台後的政策執行以及聯準會升息進度。券商普遍仍看升美元,如摩根大通(2016/12/5)看好川普新政實施有利美元續強,此外,相較於貨幣政策寬鬆的歐洲及日本,美國已邁入升息階段,在反應利差擴大之下,高盛證券(2017/1/2)預估2017年底歐元兌美元將平價,日圓將來到125價位。

富蘭克林證券投顧表示,2017年美國經濟擴大成長將支撐美元強勢持續,反觀歐洲及日本因貨幣政策仍較美國寬鬆,歐元及日圓預期將維持弱勢,至於新興國家貨幣於2016年已企圖自底部反彈,評價面仍相當便宜,可留意基本面佳及政策轉機利多的拉丁美洲及部份新興亞洲貨幣揚升機會。

美元以外的工業國家貨幣仍有壓力

成熟國家貨幣中,歐元區復甦力道和緩下,歐洲央行2017年4月後每月將持續購債600億歐元至年底,貨幣政策基調仍將維持寬鬆,另須留意2017年第一季英國脫歐談判、荷蘭國會大選(3/15)、第二季法國總統大選(4/23 & 5/7)及秋季德國總理大選,政治事件可能導致歐元進一步走低的風險。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可.哈森泰博表示,2017年最大的風險預料將是民粹主義上升威脅歐盟整體性,料使歐元承壓;日本方面,經濟低迷且通膨遠低於2%目標下,寬鬆貨幣政策料將續行,美日利差擴大亦趨動日元長線偏貶。澳洲在大宗商品價格回溫有望對提振貿易增長,澳洲央行審慎樂觀看待經濟,惟澳洲央行仍須寬鬆貨幣政策以刺激內需,不利澳幣走勢。

新興國家貨幣中較看好拉丁美洲

新興國家貨幣部分,儘管2016年美國升息帶動新興市場貨幣貶值,但隨著經濟基本面逐漸改善,投資價值逐漸浮現,亞洲國家中的印尼及印度等經濟體挾帶人口紅利及經濟成長動能強等議題,可望受到投資人青睞,而在拉美貨幣中,麥可.哈森泰博最看好墨西哥披索,墨西哥披索在2016年明顯承壓,但國內經濟和政策環境改善有望在2017年大幅逆轉勝。其他商品貨幣如哥倫比亞、南非可望受惠油價及大宗商品價格回溫挹注經濟增長動能,新興國家貨幣仍具備各自表現機會。

此外,美國升息牽動人民幣在2016年出現大幅走貶,全年貶值6.50%,不過,根據彭博資訊綜合各券商調查顯示,目前市場對人民幣2017年年底的預估價格為7.15元,隱含貶值空間約在3%,然而,下半年中國將召開十九大會議,料會議前監管部門將採取維穩措施,以避免匯率市場出現大幅波動。

 

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。

本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788  http://www.Franklin.com.tw

 

注目焦點

推薦排行

點閱排行

你的新聞


合作媒體