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基金研究報告 / 富蘭克林證券投顧

美股基金續獲資金青睞,新興債市九週以來首獲資金淨流入

2017/01/10 10:59
  • EPFR統計:美股基金一枝獨秀,年假期間仍吸引61.87億美元淨流入

新年假期期間股票型基金資金流動金額明顯縮減,但美股基金吸金動能不墜持續獲投資人青睞,依據研究機構EPFR統計2016/12/29~1/4基金資金流向顯示,美股基金在歷經連兩週淨流出後,過去一週獲資金流入61.87億美元,高居各市場之冠,其餘市場基金多數遭資金流出,日股基金遭資金流出13.62億美元、歐股基金資金流出2.2億美元、整體新興市場股票型基金資金流出5.61億美元,但新興市場中拉美與歐非中東皆見到小幅資金流入,分別為4700萬美元與9100萬美元(附表一)。

富蘭克林證券投顧表示,美股基金在川普勝選美國總統至2016年底共計吸引635億美元資金流入,雖然短線流入金額已高,且道瓊工業指數也頻頻進逼兩萬點關卡的歷史新高價位,但著眼2016年初至選前資金自美股基金撤出規模950億美元,甚至2015年資金自美股基金撤出規模更高達1382億美元之多,顯見在美國2017年經濟與前景獲利前景有望提升下,資金仍有持續回流美股的空間。

富蘭克林潛力組合基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人格蕾絲‧赫菲表示,展望一月份美股表現,企業財報、參議院審核川普提名的內閣人事、川普1/20就職後的政策動向將牽動市場走勢,其中就政策而言,包括稅改及基礎建設等政策欲實行需要國會通過,使得政策落實時間具不確定性,相關消息面可能增添美股波動,然而,鑒於美國經濟穩健,企業稅改政策有機會於第三季通過,美國企業資金回流有利股票回購及併購動能,預估短線高檔震盪料無損美股震盪走堅的多頭格局。

格蕾絲‧赫菲進一步表示,從類股表現上來看,選後漲勢強勁的金融及能源類股漲勢暫緩,然而,醫療類股動能轉佳,類股良性輪動有利美股後市,建議分批佈局美股,留意可受惠於利率攀揚趨勢及監管鬆綁的金融類股、獲利動能有望大幅改善的能源類股,評價面低廉且產業基本面健全的生技醫療類股的投資機會。

 

 

資金有回流債券市場趨勢,過去一週債券型基金獲資金流入63億美元,為三個月來最大淨流入,其中新興市場債券型基金獲資金流入19.5億美元,為九週以來首見資金流入,美國高收益債券型基金仍持續吸金,獲資金淨流入6.54億美元,連七週獲資金淨流入,美國市場以外的高收益債券型基金也獲2.57億美元淨流入(附表二)。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博認為,2017年債市將面臨全球經濟持續擴張環境,而油價反彈加上美國新政府多項政策如減稅、擴大支出、貿易保護等恐將推升通膨更加速上揚,側重於新興市場債、高收益債等利差型債市可望能有較佳的防禦利率風險能力。尤其新興國家現階段具備高債息、匯價低廉等評價面優勢,而如拉丁美洲更普遍有政治轉機及吸引外資回流政策等多項契機,建議可聚焦於新興國家當地債市機會。

 

 

  • 亞洲股市外資動向:韓股獲5.57億美元淨買超居亞股吸金王寶座

過去一週外資於亞股操作動性歧異,南韓、台灣、泰國與菲律賓股市皆獲外資淨買超,尤以韓股獲5.57億美元淨買超幅度最大,居亞股吸金王寶座,印度與印尼股市則遭外資淨賣超,印度股市賣超2.39億美元幅度較大。(附表三)。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克‧墨比爾斯表示,預期2017年亞洲整體經濟成長動能將較2016年小幅提升,搭配亞股企業獲利預估可達雙位數成長、預估本益比相較全球股市仍有逾二成折價空間,預期亞股2017年仍有表現空間,看好循環性產業可望在經濟展望提升的趨勢下受惠資金青睞,建議可特別側重於能源、消費性耐久財與金融類股的配置。

 

 

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

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