EPFR統計：美股基金創九個月來最大資金流出、新興債基金獲八個月來最大資金流入

投資人擔憂美國總統川普的減稅等經濟刺激計劃推出的時間可能較先前預期時點遞延，市場觀望情緒濃厚推動資金流出美股、整體股票型基金亦呈現淨流出，依據研究機構EPFR統計2017/03/16~03/22基金資金流向顯示，過去一週股票型基金總計遭資金淨流出11億美元，為今年以來首見淨流出，其中美股基金遭資金淨流出87.53億美元、創九個月來最大淨流出，歐洲股票型基金也遭資金流出8.7億美元，反觀日本股票型基金獲資金流入25.22億美元，整體新興市場股票型基金獲資金流入28.82億美元。(附表一)

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華‧波克表示，川普總統在醫改法案受挫後隨即表示將施政重心轉向稅改政策，顯示川普與共和黨不願意讓醫改法案成為延宕稅制改革的絆腳石，以川普的商人務實性格評估，預期將積極推動稅改以挽救信譽，由於共和黨內對降低稅率具有較高共識，若能如財政部長努欽表示在八月國會休會前或秋季完成部分計畫、較預期的年底至明年初時點提前，預期對美國經濟及企業獲利提振效果將提早顯現，評估美股短線震盪應無礙中長線多頭漲勢。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，預期有四大理由支撐未來新興市場的表現，包括：新興股市評價面已幾乎反應最壞的情境、新興市場貨幣正處歷史低檔、市場上調對新興市場的企業獲利預期，以及新興市場已非單純仰賴商品的市場。現階段科技股佔新興股市的權重已來到24%，這比例尚高於其他成熟市場，至於能源與原物料股的權重在新興股市佔比僅餘15%，這代表新興市場的產業結構更加成熟化，加上消費性產業與醫療產業的權重不斷提高，驅動新興市場的力量來自內部的比重已明顯提高。

資金回流債券市場，歷經先前一週小幅流出後，過去一週債券型基金總計獲資金回流78億美元，新興市場債券型基金持續獲得資金淨流入，規模28億美元，為八個月來最大淨流入，但美國高收益債券型基金持續遭資金淨流出6.98億美元，連三週淨流出但規模已明顯縮減，加計美國以外的高收債，總計整體高收益債券型基金遭資金淨流出13億美元。 (附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博表示，環顧全球各區域與各類型債券市場，多數皆有評價面偏高或將受聯準會升息趨勢衝擊的疑慮，惟具備高債息優勢的新興國家當地公債仍有利差優勢，尤其部份拉丁美洲國家的政治及經濟轉機題材甚至可能創造資本利得空間，且許多新興市場貨幣甚至貶破1998年亞洲金融風暴時低點，未能符合新興國家基本面改善的現況，隨聯準會確實進入升息循環，新興市場貨幣反而有利空出盡的反彈空間。

• 亞洲股市外資動向：台股獲8.35億美元外資淨買超，居亞股吸金王寶座

市場觀望川普政策、美元指數應聲回檔，帶動資金回流亞洲市場，過去一週除菲律賓股市外，其餘南韓、台灣、泰國、印尼與印度股市皆獲外資淨買超，尤以台股獲8.35億美元高居各國外資買超之冠，印度股市以5.42億美元居次。(附表三)

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸*表示，現階段台股大盤指數站穩季線、月線，並在五日線附近盤旋，惟因量能撐盤、資金動能暫無疑慮，評估股市結構仍佳，後市仍可樂觀預期，但受到前波高檔的獲利賣壓因素，若近期高檔區間有出現波段回檔，將有望出現籌碼補進，若指數能持續守住9900點、且各項均線皆能持穩上攻，則籌碼面可以偏多看待。第二季將進入蘋果手機與概念新品宣傳前期，加上政策利多推廣汽車與太陽能產業的話題持續，可以多留意智慧型穿戴裝置、雲端運算、機器人以及綠能環保帶動的汽車電子產業，而政府持續推廣的「創新產業」政策，將有助於拉抬綠能概念股的走勢。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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